Доходность десятилетних казначейских облигаций США резко выросла: на момент закрытия торгов во вторник она составила 4,71%, а затем снизилась до 4,42%.
Линейный график доходности 10-летних казначейских облигаций США, % показывает, что доходность казначейских облигаций растёт по мере продажи облигаций
Доходность десятилетних государственных облигаций Японии также увеличилась: в среду она достигла 1,37%, а затем снизилась до 1,26%.
Доходность облигаций обратно пропорциональна их стоимости.
Фондовые рынки вновь оказались под давлением: контракты, отслеживающие индексы S&P 500 и Nasdaq 100, упали почти на 3%, прежде чем немного восстановиться.
Эд Ярдени из Yardeni Associates отметил, что распродажа казначейских облигаций, которые обычно служат убежищем для инвесторов в периоды нестабильности на рынке, может свидетельствовать о том, что администрация Трампа «играет с огнём».
Инвесторы и экономисты предупреждают о риске рецессии в США, крупнейшей экономике мира, а также о возможности нового витка инфляции.
По мере того как инвесторы пытались оценить замедление глобального экономического роста, цены на нефть продолжали снижаться. Фьючерсы на нефть марки Brent, международный эталонный актив, достигли четырёхлетнего минимума в 60,13 доллара за баррель.
«Распродажа может означать смену режима, при котором казначейские облигации США больше не являются мировым безопасным активом с фиксированным доходом», — отметил Бен Уилтшир, стратег по процентным ставкам G10 в Citi.
Фондовые рынки в Азии упали в цене. Единственным индексом, который вырос, стал китайский CSI 300, что может свидетельствовать о вмешательстве Пекина в поддержку рынка.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с ноября 2023 года. Это произошло на фоне растущих опасений относительно надёжности этих ценных бумаг.
Доллар США ослабевает второй день подряд. Европейский фондовый индекс упал более чем на 2%. Индекс азиатских акций снизился до минимума с января 2024 года. Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют нестабильность. Цена на нефть достигла нового минимума за последние четыре года.
«Мы наблюдаем эскалацию торговой войны, и инвесторам не за что зацепиться», — отметил Александр Барадез, главный аналитик рынка в IG Markets Ltd. «Сейчас ясно, что рынок облигаций США больше не является безопасным убежищем для инвесторов, а, напротив, оказывает давление на фондовые рынки».
Повышение пошлин США на товары из Китая до 104% вызвало беспокойство у инвесторов, включая Билла Экмана. Это побудило экономистов JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc. повысить вероятность рецессии в США. Это усложнит действия Федеральной резервной системы США, если ей придётся бороться с ростом инфляции, вызванным тарифами.
Инвесторы также опасаются, что в финансовой системе может произойти сбой. На рынках растёт волатильность и стресс. Рэй Далио, миллиардер и основатель Bridgewater Associates, предупредил о «разовом в жизни» сбое, который может произойти в денежном, политическом и геополитическом порядке.
Эти опасения отражаются на рынке казначейских облигаций. Политически чувствительные двухлетние облигации показывают лучшие результаты на фоне спекуляций о снижении ставок. Распродажа более долгосрочных облигаций — доходность 10-летних облигаций выросла на 41 базисный пункт на этой неделе — вызвала сомнения относительно статуса государственного долга США как наименее рискованного актива. Также появились предположения о том, что хедж-фонды сворачивают популярную торговлю с использованием кредитного плеча, а иностранные держатели продают облигации.
«На рынке облигаций США наблюдается временная забастовка покупателей», — сказал Хомин Ли, старший макростратег Lombard Odier Ltd. в Сингапуре. «Если ситуация станет более тревожной, у Федеральной резервной системы США будут инструменты для стабилизации рынка».
Распродажа привела к снижению государственного долга на многих развитых рынках мира. Доходность базовых облигаций в Австралии, Новой Зеландии и Японии резко выросла, а фьючерсы на французские облигации упали.
Долгосрочные государственные облигации Японии упали, поскольку повышенная волатильность рынка побудила инвесторов сократить свою зависимость от колебаний доходности. Доходность 40-летних японских облигаций достигла рекордно высокого уровня.
В дополнение к признакам беспокойства об экономике США, индекс доллара упал второй день подряд, а валюта упала по отношению ко всем своим коллегам из Группы 10. Инвесторы вложились в иену как в актив-убежище.
Индекс S&P 500 продолжил своё падение во вторник после того, как президент США в прошлую среду подробно описал всемирные пошлины. Падение составило более 12%. Это также был ещё один день почти беспрецедентного объёма на фондовых рынках США, когда более 23 миллиардов акций перешли из рук в руки.
«Хотя ликвидность на многих рынках ухудшилась, рынки в целом остаются стабильными, и признаков финансового стресса мало», — заявили стратеги Goldman Sachs Group Inc. Доминик Уилсон и Вики Чанг в заметке во вторник вечером. «Однако размер недавних изменений активов означает, что мы внимательно следим за потенциальными областями финансового стресса».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times и Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Экономисты Goldman Sachs повысили вероятность рецессии с 35% до 45%
Ларри Финк из BlackRock предупреждает, что экономика США «ослабевает прямо сейчас»
Трамп подтолкнул мировую экономику к пропасти
Немецкая «базука» взорвала рынки облигаций, а евро теперь ждут на $1.20
