По мнению Кирилла Тремасова, советника председателя Центрального банка Российской Федерации, потенциальное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле может привести к уменьшению оценки уровня нейтральной ставки. В настоящее время она составляет 7,5–8,5%.
На конференции «Экономика в условиях высокой ключевой ставки», организованной газетой «Ведомости», Тремасов заявил, что снижение цены отсечения — это повод задуматься о возможном снижении оценки нейтральной ставки.
Он напомнил, что нейтральная ставка влияет на стоимодолгосрочных инвестиций в экономике.
В июле 2024 года Центральный банк повысил оценку нейтральной ставки с 6–7% до 7,5–8,5%. По словам Тремасова, это решение было частично связано с переходом к более мягкой бюджетной политике и повышением цены отсечения. В 2025 году Банк России традиционно уточнит оценку нейтральной ставки.
«Более консервативная, более сдержанная бюджетная политика — это фактор, снижающий оценку нейтральной ставки в экономике, снижающий уровень процентных ставок в экономике. Для экономики это такой стабилизирующий механизм», — заявил Тремасов. Он добавил, что этот фактор окажет дезинфляционное влияние.
В настоящее время цена отсечения в бюджетном правиле составляет 60 долларов за баррель. Однако фактическая цена на нефть ниже, поэтому Министерство финансов продаёт накопленные средства из Фонда национального благосостояния, чтобы компенсировать недополученные нефтегазовые доходы.
«Такая ситуация не может быть длительной, если цены на нефть действительно долгое время будут оставаться ниже $60, то ФНБ рано или поздно просто исчерпается, там не так много остается ликвидных средств», — отметил советник председателя ЦБ.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Реакция курса рубля на решение Банка России по процентной ставке
