Инвестор Джеймс Джонстон недавно колесил по Пакистану на китайском электромобиле BYD и осматривал заводы Xiaomi, где собирают недорогие смартфоны. Эта картина ярко иллюстрирует, как меняется мировая торговля в тени американо-китайского тарифного конфликта. Китай не просто перенаправляет экспорт — он активно переносит производство в развивающиеся страны, готовясь к масштабному торговому противостоянию с США. Так Пекин создает щит от тарифов Трампа, которые, превышая 100%, могут отрезать китайские товары от американских потребителей.
«Китай стремится продавать товары 7,5 млрд людей за пределами США, — объясняет Джонстон, со-руководитель отдела развивающихся рынков в Redwheel. — Для этого они строят производственные мощности, ориентированные на глобальных потребителей».
Китай разворачивается к новым рынкам
Накопив торговый профицит более $1 трлн за год, Пекин ищет, чем заменить американский рынок — крупнейший в мире по торговому дефициту. С 2017 года, когда Трамп впервые стал президентом, китайский экспорт в крупные развивающиеся экономики удвоился — с $670 млрд до $1,35 трлн. Теперь он составляет более трети всего экспорта Китая, подсчитали аналитики Jefferies. За то же время доля экспорта в страны G7 упала ниже трети, поэтому Китай гораздо спокойнее относится к тарифной политике Трампа, чем многие другие страны, — отмечают в Jefferies. Этим объясняется и уверенность Пекина в ответных мерах. «Китай может себе это позволить, поскольку считает свою экономику достаточно независимой от экспорта в США», — поясняет Джонстон.
Как Китай обходит тарифы
Китай уже инвестировал в экономики, активно торгующие с США, — Вьетнам, Малайзию и другие. Это вызвало обвинения в том, что китайские товары перенаправляются через сборочные линии третьих стран.
«Если бить только по Китаю, торговый дефицит США с другими партнерами еще больше вырастет, — предупреждает Габриэль Стерн из Oxford Economics. — У Китая появились огромные стимулы обходить тарифы, интегрируя такие страны, как Вьетнам, в свои цепочки поставок. И Трамп обязательно ответит».
Под ударом модели роста целых регионов
Полномасштабная торговая война между США и Китаем может подкосить развивающиеся экономики, которые десятилетиями росли вместе с объемами мировой торговли.
«За последние 25 лет эти два показателя почти всегда шли рука об руку», — напоминает Джахангир Азиз, экономист JPMorgan по развивающимся рынкам. «Китай и другие развивающиеся рынки оказались на линии огня. Им грозит не только краткосрочный ущерб, но и подрыв самих моделей роста, которые по-прежнему опираются на торговлю», — добавляет он.
Палка о двух концах
«Китай явно стремится извлечь максимум из сложившейся ситуации», — отмечает Дэвид Любин из Chatham House, указывая на растущую торговлю с развивающимися странами.
В последние годы Пакистан и Южная Африка закупают дешевые китайские солнечные панели, чтобы справиться с энергодефицитом. Благодаря китайским панелям и батареям Саудовская Аравия внедряет солнечную энергетику с минимальными затратами, диверсифицируя экономику за пределы нефти.
Но производителям стали, химикатов, текстиля и электроники в развивающихся странах приходится несладко. Эти традиционные отрасли, помогавшие странам подниматься по лестнице экономического развития, страдают от наплыва дешевых китайских товаров. Пекин продолжает поддерживать своих производителей в этих секторах, одновременно продвигаясь в более высокотехнологичные сферы вроде электромобилей.
Страны защищаются
«Развивающиеся страны по-разному относятся к китайским товарам, — говорит Любин. — С одной стороны, им нравятся низкие цены. С другой — их тревожит, как Китай захватывает их внутренние рынки». Южная Африка ввела антидемпинговые пошлины на китайскую сталь, пытаясь спасти крупнейший завод. Бразилия, Турция и Индия последовали этому примеру. Мексика, Индонезия, Таиланд и Малайзия установили барьеры на импорт дешевой одежды, реагируя на экспансию китайских онлайн-гигантов.
«Торговые дисбалансы уже не только проблема США и Китая... Развивающиеся страны, включая Индию, Бразилию, Южную Африку и Турцию, принимают защитные меры против того, что считают вредным импортом», — отметила исследовательская фирма Rhodium Group в марте.
Пекин недавно отменил тарифы для десятков беднейших африканских стран после жалоб на растущий торговый дефицит с Китаем. Но многим из этих стран не хватит производственных мощностей, чтобы воспользоваться преимуществами. А более крупные развивающиеся экономики готовятся к новой волне китайских товаров, которые не пустили на американский рынок.
«Парадокс в том, что действия Трампа словно дарят Китаю глобальный Юг на блюдечке, — заключает Любин. — Но торговая стратегия самого Китая тоже питает этот конфликт».
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Опрос Reuters: глобальной экономике угрожает рецессия из-за тарифного шока от США
