Если существует закон непредвиденных последствий, то хорошим примером может служить то, как сырьевые рынки реагируют на действия президента США Дональда Трампа, который развязал торговую войну.
Торговые и тарифные меры, принятые администрацией Трампа, заставили производителей, трейдеров и покупателей сырья переосмыслить свои стратегии и адаптироваться к новым условиям. Они пытаются предсказать, какие шаги предпримет Трамп в будущем.
Становится ясно, что сырьевые рынки приспосабливаются не только к фактическим мерам, но и к возможным будущим действиям, что вызывает желание ограничить влияние на Соединённые Штаты.
Примером тому служит морской экспорт сырой нефти из Канады. Он смещается в сторону США и Китая, несмотря на то что Трамп отказался от своего первоначального плана ввести 10-процентные тарифы на импорт энергоносителей из Канады.
Впервые в апреле Канада экспортировала больше морской нефти в Китай, чем в США. Это показывает, как рынок может меняться в условиях неопределённости, вызванной торговой войной Трампа.
Согласно данным, собранным аналитиками Kpler, объём морского экспорта нефти из Канады в Китай в апреле составил 299 тысяч баррелей в сутки (б/с), что больше, чем в марте — 277 тысяч б/с. В США в апреле было экспортировано 286 тысяч б/с, что примерно соответствует мартовскому показателю — 283 тысячи б/с, но ниже рекордного уровня в 431 тысячу б/с, зафиксированного в сентябре прошлого года.
Эти цифры отражают только нефть, перевозимую судами, и не учитывают более крупные потоки канадской нефти в США по трубопроводам и железной дороге.
Канада отправляет по трубопроводам около 4 миллионов баррелей нефти в день своему южному соседу. Объёмы остаются неизменными, но цены изменились в пользу Канады, что отражает ещё одно непреднамеренное последствие политики Трампа.
Дисконт сырой нефти Western Canadian Select к американской West Texas Intermediate сократился до минимума за последние 1,5 года и составляет чуть более 9 долларов за баррель, опустившись с уровня, близкого к 30 долларам в ноябре.
Это отражает другую динамику, которой Трамп, вероятно, не ожидал. Его санкции против венесуэльской нефти, которая, как и канадская, является тяжёлой, сократили количество этого сорта, доступного для американских нефтепереработчиков.
Это означает, что канадская нефть стала более востребованной в США, и американским нефтепереработчикам приходится платить за неё больше.
Рост цен на канадскую нефть ставит под сомнение мнение о том, что Канада гораздо больше зависит от Соединённых Штатов, чем наоборот.
Теперь кажется, что Соединённые Штаты действительно зависят от канадской нефти, особенно если Трамп ограничил подходящие альтернативы с помощью санкций.
Экспорт сырой нефти из Канады в США, Китай
Сдвиг в сторону морских поставок
Преимущество, похоже, на стороне Канады в сфере морского экспорта.
После запуска в мае прошлого года трубопровода Trans Mountain, который увеличил пропускную способность до 890 000 баррелей в сутки, Канада нарастила экспорт сырой нефти по морю.
Предполагалось, что основная часть этого сырья будет направляться на нефтеперерабатывающие предприятия западного побережья США, и так и происходило.
Однако после того как в конце января Трамп вернулся в Белый дом и активизировал свою риторику и действия против своего северного соседа и бывшего близкого союзника, ситуация изменилась.
Несмотря на то, что Трамп не стал вводить тарифы на импорт энергоносителей из Канады, ущерб уже нанесён, и канадские нефтедобывающие компании ищут альтернативные рынки.
Китай, крупнейший в мире импортёр нефти, также стремится диверсифицировать своих поставщиков, чтобы уменьшить зависимость от нефти из стран-членов ОПЕК+.
После эскалации тарифов между США и Китаем, вызванной возвращением Трампа, Китай фактически прекратил импорт нефти из США.
Хотя тарифы были снижены на 90 дней для проведения переговоров, Китай всё ещё взимает 10% налог на импорт американской нефти, что делает её неконкурентоспособной на китайском рынке.
По словам Kpler, в мае и июне Китай не планирует импортировать американскую нефть, хотя ещё в июне прошлого года объём импорта составлял 417 000 баррелей в сутки.
Дело не в том, что Китай заменяет американскую нефть канадской, поскольку это разные виды сырья. Дело в том, что Китай активно развивает свою нефтяную торговлю и находит новых партнёров, таких как Канада.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай использует продовольствие как мощное и недорогое оружие в торговой войне
Пекин вводит тарифы на канадские сельскохозяйственные и пищевые продукты
