Королевство Саудовская Аравия активно развивает нефтеперерабатывающую промышленность, стремясь к увеличению прибыли. Это позволяет компенсировать снижение доходов от экспорта нефти и падение цен на неё.
Крупнейший в мире экспортёр нефти в последние годы инвестирует значительные средства в расширение и модернизацию нефтеперерабатывающих и нефтехимических мощностей как внутри страны, так и за рубежом. Это позволяет удовлетворить растущий спрос на топливо и пластмассы, а также обеспечить сбыт сырой нефти.
В Саудовской Аравии работают девять местных нефтеперерабатывающих заводов общей мощностью 3,33 миллиона баррелей в сутки. Это составляет примерно 3% от мирового спроса. Они предназначены для переработки добываемой внутри страны нефти. Ещё 4,3 миллиона баррелей в сутки перерабатывается за рубежом, в том числе в Китае, США и Малайзии.
Согласно данным Joint Organizations Data Initiative (JODI), в марте на внутренних заводах королевства было переработано 2,94 миллиона баррелей в сутки. Это стало самым высоким показателем за месяц и лишь немного ниже рекордного уровня в 2,96 миллиона баррелей в сутки, достигнутого в апреле 2024 года.
Согласно данным, потребление сырой нефти в марте увеличилось на 12% по сравнению со средним показателем за последние 10 лет. Это коррелирует с сокращением экспорта саудовской нефти на 12% в месячном исчислении до 5,75 миллиона баррелей в сутки в марте. Это свидетельствует о гибкости Саудовской Аравии в выборе между прямой продажей нефти другим нефтеперерабатывающим предприятиям и её самостоятельной переработкой.
Кешава Лохия, генеральный директор и основатель аналитической компании Oilytics, считает, что в апреле объёмы переработки на нефтеперерабатывающих заводах Саудовской Аравии, вероятно, снизились примерно на 200 тысяч баррелей в сутки из-за планового технического обслуживания. Однако ожидается, что они останутся на повышенном уровне в преддверии пика летнего спроса.
По данным компании Kpler, которая отслеживает движение судов, экспорт нефтепродуктов из Саудовской Аравии, включая дизельное топливо, бензин, авиационное топливо и мазут, в марте достиг рекордных 1,58 миллиона баррелей в сутки. В апреле этот показатель снизился до 1,48 миллиона баррелей в сутки, а в мае составляет 1,42 миллиона баррелей в сутки. Вероятно, это связано с остановкой нефтеперерабатывающих заводов.
Гибкость
Стратегия, предложенная Saudi Aramco, открывает новые возможности для управления волатильностью цен на нефть. Она особенно актуальна в условиях, когда прибыль от переработки сырой нефти в транспортное топливо и химикаты растёт при снижении цен на сырьё.
Учитывая, что фон почти вернулся к флэту и несколько раз в течение дня почти достигал флэта, можно сказать, что это почти позитивно.
Это может оказаться полезным в будущем, особенно после того, как ОПЕК+, альянс крупных нефтедобывающих стран, возглавляемый Эр-Риядом и включающий Россию, начал быстро сокращать добычу на 2,2 млн баррелей в сутки с апреля.
Решение о поставках большого объёма нефти на уже хорошо обеспеченный рынок, обеспокоенный влиянием тарифов президента США Дональда Трампа на глобальную экономическую активность, оказало сильное давление на цены на нефть, которые упали примерно до 65 долларов за баррель с максимума в 82 доллара в середине января.
Саудовская Аравия и её союзники, вероятно, усилят ценовую войну, когда встретятся в конце этого месяца, и ещё больше ускорят отмену сокращения добычи.
Доходность нефтепереработки в этом году была высокой, несмотря на растущие экономические трудности. Это было обусловлено более низкими ценами на нефть и, в частности, стабильным спросом на дизельное топливо. Согласно данным LSEG, доходность нефтепереработки в Сингапуре в настоящее время близка к самому высокому уровню с февраля 2024 года и составляет около 8 долларов за баррель.
Независимо от возможного влияния торговых войн, глобальный спрос на топливо в северном полушарии обычно достигает пика в период с июня по начало сентября. Это связано с тем, что летом автомобилисты ездят больше, а спрос на авиационное топливо увеличивается из-за роста числа авиаперелётов. Таким образом, в ближайшие месяцы это, скорее всего, поддержит рентабельность нефтепереработки.
Согласно годовому отчёту, в 2024 году Saudi Aramco направила 28% своей добычи сырой нефти на переработку внутри страны, по сравнению с 26% в предыдущем году. Компания также поставила 53% сырой нефти, используемой её совместными предприятиями за рубежом.
По оценкам Международного валютного фонда, Саудовской Аравии потребуется средняя цена на нефть марки Brent около 90 долларов за баррель, чтобы сбалансировать свой государственный бюджет.
Хотя цены на нефть, вероятно, останутся на текущем уровне или даже снизятся в течение большей части года из-за роста предложения и неопределённости спроса, увеличение объёмов переработки нефти даёт Эр-Рияду эффективный инструмент для управления волатильностью цен на нефть и для того, чтобы лучше противостоять затяжной ценовой войне.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Ценовая война Саудовской Аравии выглядит как негласный подарок Трампу
Цены на нефть подскочили более чем на 3%
Саудовская Аравия угрожает непослушным членам ОПЕК+ ценой на нефть в 50 долларов за баррель
