График фьючерса на индекс Мосбиржи интервалами в 60 минут
Сегодня на российском рынке акций ожидается очень бурный день. Всё дело в том, что решение Центрального банка России по процентным ставкам вызвало множество противоречивых мнений и прогнозов.
Рынок находится в неопределённом состоянии, и реакция на возможное смягчение денежно-кредитной политики может быть более резкой, чем на сохранение ставки.
Я рассматриваю лишь два возможных сценария развития событий: либо сохранение ставки, либо её снижение. В любом случае, это может вызвать бурную реакцию на рынке.
Большинство экспертов и аналитиков ожидают, что ставка останется на уровне 21%. Однако есть и другие мнения. Например, представители правительства, в частности, министр экономического развития Максим Решетников, а также Антон Силуанов, косвенно оказывали давление на Центральный банк и призывали к снижению ставки.
Последние данные показывают, что инфляция в России действительно замедляется. Например, недельные данные по инфляции показывают, что она остаётся ниже 0.1% на протяжении почти полутора месяцев. Это может быть связано с замедлением темпов роста экономики. Замедляется кредитование в целом. Инфляционные ожидания остановились в росте. Правительство и бизнес давят на регулятора с целью смягчения ДКП.
Однако, с другой стороны, есть и факторы, которые могут повлиять на сохранение текущих параметров денежно-кредитной политики. Например, предстоящее повышение тарифов на коммунальные услуги, повышение цен на газ и другие факторы инфляции предложения могут привести к решению о сохранении ставки.
Также стоит учитывать предстоящее ужесточение санкций со стороны Европы и, возможно, США.
Не стоит забывать, что ЦБ известен своей способностью удивлять рынок.
В прошлый раз, когда все ожидали ужесточения денежно-кредитной политики, а ставка осталась неизменной, рынок отреагировал резко положительно.
Предстоящая реакция рынка
Что касается реакции рынка, то она будет достаточно бурной. Влияние денежно-кредитной политики на рубль в краткосрочном периоде сложно проследить. Однако в долгосрочной перспективе оно очевидно.
Сам Центральный банк отмечал, что рубль остаётся крепким из-за высоких реальных процентных ставок в России. Снижение ставки может привести к падению рубля в долгосрочном периоде.
Также рубль иногда чувствителен к новостям по теме Украины. Так, в последние дни, когда закончился налоговый период и поддержка экспортеров, мы заметили негативное влияние украинских новостей на динамику рубля.
Реакция акций будет более выраженной и бурной. Рынок уже склонен игнорировать тему возможных санкций со стороны США и готовиться к возможному снижению ставок. Акции медленно растут, но это долгосрочный тренд, который коррелирует с тенденцией на рынке облигаций, где инвесторы также начинают готовиться к долгосрочной смене картины инфляции и снижению ключевой ставки.
Дмитрий Полин, аналитик ProFinance.ru
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Российский рынок не устоял под натиском заявлений Трампа
Альфа-банк допускает рост индекса Мосбиржи на 30% через год
