07.07.25 21:05

Облигации развивающихся стран показали в 1 полугодии наилучшую динамику за 16 лет

Нестабильность политики США заставила управляющие компании искать альтернативы долларовым активам по всему миру. Это привело их в государственные облигации развивающихся стран.

FIG.1

Процентное изменение с начала года: белым — гособлигации развивающихся стран в местной валюте, голубым — в твердой

Нестабильность политики США заставила управляющие компании искать альтернативы долларовым активам по всему миру. Это позволило государственным облигациям развивающихся стран показать в первом полугодии лучшую динамику (в местных валютах) за последние 16 лет.

Падение доллара США

Доллар подешевел в этом году почти на 11% — худший результат с 1970-х годов
Причины: торговая война Трампа и стремление Белого дома снизить налоги вопреки растущему дефициту бюджета
Доллар ослаб против 19 из 23 наиболее торгуемых валют развивающихся стран (против 10 из них — более чем на 10%)

Рост облигаций развивающихся рынков

Индекс гособлигаций развивающихся стран (в местных валютах) вырос более чем на 12% в первом полугодии
Это превзошло результат гособлигаций, номинированных в твёрдой валюте, которые подорожали на 5,4%
Для гособлигаций развивающихся стран это лучший результат для первого полугодия как минимум с 2009 года

Приток инвестиций

Фонды облигаций развивающихся стран привлекли более $21 млрд с начала года
Приток средств наблюдался 11 недель подряд
За неделю до 2 июля приток составил $3,1 млрд

Комментарии экспертов

Эдвин Гутьеррес (Aberdeen Group): никто не ожидал настолько сильного ослабления доллара
Льюис Джонс (William Blair): ожидается, что центробанки развивающихся стран будут снижать процентные ставки, а доллар продолжит слабеть против евро