Динамика акций Nvidia и индекса S&P 500 с начала года. Источник: Wall Street Journal
В среду компания Nvidia отчиталась об очередном рекорде продаж. Самая дорогая публичная компания в мире продолжает зарабатывать на ажиотаже вокруг искусственного интеллекта. Однако сдержанный прогноз компании вызвал опасения по поводу будущего спроса, что привело к снижению котировок ее акций.
Финансовые результаты Nvidia за второй квартал 2025 года:
- Общая выручка: $46,7 млрд (в целом совпала с прогнозами аналитиков).
- Выручка от дата-центров: $41,1 млрд (рост на 56% год к году), что, однако, оказалось немного ниже ожиданий в $41,3 млрд.
- Чистая прибыль: $26,4 млрд (рост на 59% год к году).
- Прогноз на третий квартал: Компания ожидает выручку в размере $54 млрд, что немного превышает консенсус-прогноз Уолл-стрит.
После нескольких кварталов с ошеломляющими результатами, этот прогноз выручки был воспринят, как недостаточно впечатляющий и вызвал опасения, что рост спроса на ИИ-чипы выходит на плато.
Акции Nvidia упали почти на 3% на пост-маркете, вероятно, из-за сдержанного прогноза выручки и незначительного несоответствия прогнозам по выручке в сегменте дата-центров. Этот сегмент, на который приходится 89% продаж компании, не оправдывает ожиданий уже второй квартал подряд. Однако прошлый отчет вышел до того, как Nvidia уточнила размер потерянной выручки в Китае, поэтому аналитики еще не скорректировали свои прогнозы с учетом этого.
Своими сильными результатами Nvidia во многом обязана стремительному спросу со стороны быстрорастущей индустрии ИИ. Такие ИТ-гиганты, как OpenAI, Microsoft, Amazon.com, Alphabet, обучают мощные модели ИИ и для этих целей им нужны не менее мощные чипы,которые они закупают в больших количествах у Nvidia. Рост продаж в этом сегменте компенсировал проблемы в Китае.
Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, ожидает, что крупнейшие ИИ-компании потратят от $3 до $4 трлн в течение следующих пяти лет, исходя из их текущего уровня капитальных затрат, и предположил, что Nvidia может получить до 70% от этого объема.
Nvidia — производитель графического процессора, или GPU, передового полупроводника, на котором работает ИИ — за последнее десятилетие превратилась в компанию, предоставляющую полный спектр вычислительных услуг. Сейчас она предлагает ряд продуктов, таких как серверы и сетевые решения для развития дата-центров. По словам Хуанга, компания продолжит фокусироваться на повышении эффективности дата-центров.
«Мы действительно компания по созданию инфраструктуры для ИИ», — сказал он. — «Нам нужно выжать как можно больше из этой фабрики».
Продажи новой линейки графических процессоров Blackwell — самых мощных на сегодняшний день чипов компании — выросли на 17% по сравнению с предыдущим кварталом, что является признаком «необычайного спроса», сказал Хуанг. Компания назвала Disney, Hitachi, Hyundai Motor и SAP в числе первых клиентов одного из своих серверов на базе Blackwell.
Проблемы Nvidia в Китае
Цена акций Nvidia почти удвоилась с начала апреля, когда она закрылась на 12-месячном минимуме менее $95 за акцию. В том месяце администрация Трампа запретила компании продавать свои чипы H20 — которые были разработаны в соответствии с экспортными ограничениями США — китайским клиентам.
Президент изменил свое решение в августе и разрешил возобновить продажи H20 после того, как Хуанг посетил Белый дом и пообещал отдавать федеральному правительству 15% выручки от ИИ-чипов, заработанной в Китае. Конкурент Advanced Micro Devices достиг такого же соглашения по своему чипу MI308, который также был запрещен.
Несмотря на этот поворот, будущее Nvidia в Китае все еще под вопросом. Компания приостановила производство H20 после того, как китайское правительство призвало клиентов не покупать его. Президент Трамп на встрече в Белом доме в начале этого месяца заявил, что его администрация потенциально одобрит продажу чипа Blackwell в Китае, если его возможности будут снижены на 30-50%.
Nvidia призывает правительство США одобрить такой чип. «Blackwell — это новый стандарт для ИИ-индустрии», — сказала финансовый директор Колетт Кресс. — «Мы находимся в начале промышленной революции, которая изменит каждую отрасль».
Nvidia заявила, что не продала ни одного нового чипа H20 во втором квартале, и компания также не предполагает выручки от H20 в третьем финансовом квартале из-за продолжающихся геополитических проблем, сказала Кресс в среду. Более низкая, чем ожидалось, выручка от дата-центров частично стала результатом сокращения продаж H20 на $4 млрд в квартале, сообщила компания.
Если эти проблемы будут решены, Nvidia может получить от $2 до $5 млрд выручки в третьем квартале. «И если у нас будут новые заказы, мы сможем выставить счета на большую сумму», — добавила Кресс.
Nvidia также объявила об авторизации нового обратного выкупа акций на $60 млрд, что является существенным ускорением ее программы байбэков. В первой половине финансового года компания выкупила свои акции на $24,3 млрд и на конец прошлого квартала у нее все еще было авторизовано дополнительных покупок на $14,7 млрд.
«Этот год — рекордный», — сказал Хуанг. — «Я ожидаю, что и следующий год будет рекордным», — добавил он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Wall Street Journal
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Странная сделка с правительством США: Nvidia и AMD будут отчислять 15% с продаж ИИ-чипов в Китай
