Народный банк Китая повысил курс фиксинга юаня на завершенной торговой неделе. По фиксингу юань показал лучшую неделю почти за год, несмотря на то, что курс доллара практически не изменился. По мнению некоторых рыночных аналитиков, это может быть признаком того, что власти не только довольны укреплением национальной валюты, но и стремятся к её постепенному укреплению. Этот шаг свидетельствует о некоторой перестройке стратегии Китая по сравнению с началом года, когда он стремился сохранить стабильный курс юаня в условиях встречной тарифной войны с США. Финансовые власти столкнулись с призывами рынка о повышении курса валюты, поскольку снижение торговой напряженности улучшает перспективы роста страны и стимулирует рост местных рынков акций.
«Центральный банк переходит от оборонительной позиции к «более спокойной позиции и может позволить себе небольшую двустороннюю корректировку курса валюты», — заявил Клаудио Пирон, соруководитель отдела валютной стратегии Bank of America в Азии. «Я бы охарактеризовал это как начало нормализации политики Народного банка Китая».
Устойчивый рост юаня, поддерживаемый Народным банком Китая, может укрепить экономический рост Китая за счёт повышения покупательной способности домохозяйств и стимулирования потребления, что до сих пор было главным тормозом роста. Укрепление юаня также окажет поддержку торговым переговорам с администрацией президента Дональда Трампа, которая ранее обвиняла Китай в искусственном ослаблении национальной валюты для стимулирования экспорта.
«Динамика цен на этой неделе разбудит валютных трейдеров по всему миру. Курс доллар/юань, заметно опустившийся ниже отметки 7,15, спровоцировал волну новых покупок юаня. Учитывая, что подразумеваемая волатильность лишь немного превышает нижнюю границу своего годового диапазона, у инвесторов, ставящих на рост юаня, есть возможность для дальнейшего роста и использования импульса», — говорит Марк Крэнфилд, стратег Markets Live Bloomberg.
В пятницу фиксинг был установлен на уровне 7,1030 за доллар, что является самым высоким показателем с ноября.
Это привело к снижению корреляции между фиксингом курса доллар/юань и курсом доллара США. Динамика этих двух показателей разошлась.
В пользу укрепления валюты говорят недавно опубликованные цифры по экспорту, который ускорился сильнее всего с апреля в прошлом месяце. Это говорит о том, что нет необходимости ограничивать силу национальной валюты для повышения привлекательности товаров страны за рубежом. Укрепление юаня также поможет Китаю достичь своей цели — содействовать его широкому использованию в мировая торговля особенно на фоне ослабления доллара из-за тарифной и фискальной политики Трампа.
Поскольку курс юаня по отношению к корзине валют торговых партнеров колеблется ниже среднего за пять лет, появляется дополнительный резерв для укрепления валюты в случае необходимости.
Недавняя слабость доллара «дает Народному банку Китая окно возможностей для возвращения юаня в среднесрочный торгово-взвешенный торговый диапазон», — заявил Чи Ло, старший инвестиционный стратег BNP Paribas Asset Management.
Тонкий подход Народного банка Китая может быть оправдан, учитывая, что экономика ещё не полностью вышла из кризиса. Потребление и инвестиции в основной капитал в стране остаются низкими, несмотря на снижение Центробанком процентной ставки и нормы резервирования в мае.
Более сильная валюта могла бы способствовать повышению такого спроса, по крайней мере, незначительно, сказал Хэ Вэй, экономист по Китаю из Gavekal Research. «Укрепление валюты положительно скажется на уверенности инвесторов, что может привести к позитивной реакции на финансовых рынках», — сказал он.
По мнению стратегов Barclays, Валютное управление «посылает позитивный сигнал официальным лицам США» в связи с продлением торгового перемирия. Банк рекомендует инвесторам покупать юань против корзины валют.
Тем не менее другие рыночные аналитики утверждают, что корректировки фиксинга слишком незначительны, чтобы сделать вывод о том, что Народный банк Китая стремится к существенному росту курса. Неопределенность относительно курса доллара, продолжающиеся торговые переговоры и снижение процентной ставки Китаем по сравнению с США по-прежнему создают препятствия для роста национальной валюты.
«Пекин пытался укрепить юань, но я не думаю, что Народный банк Китая изменил свою валютную политику, которая заключается в поддержании стабильного обменного курса», — сказал Ло из BNP.
Пирон из Bank of America считает, что инвесторы всё ещё ждут более сильных экономических данных и мер фискального стимулирования, прежде чем смогут занять более оптимистичную позицию. Он ожидает, что курс юаня к концу года составит 7,1 за доллар, а к марту 2027 года он вырастет до 6,7.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Bloomberg: дешевый юань может изменить мировую торговлю
Barclays утверждает, что стоимость юаня и мексиканского песо ещё не учитывает влияние роста тарифов
Кэрри-трейд возвращается: инвесторы покупают валюты развивающихся рынков
