Во вторник медь установила новый исторический максимум, преодолев отметку в 12 000 долларов за тонну. Ожидания введения тарифов в США и опасения по поводу возможного дефицита способствовали устойчивому росту цен, начавшемуся ещё в октябре.
С октября цена на медь достигла ряда рекордных максимумов © Лорен Петракка/Bloomberg
Промышленный металл, традиционно выступающий индикатором состояния глобальной экономики, на утренних торгах в Лондоне подорожал на 2 % и достиг значения в 12 159 долларов за тонну.
На фоне геополитической нестабильности и прогнозов о снижении процентных ставок Федеральной резервной системы США, золото и серебро также установили новые рекорды во вторник.
По мнению Джона Мейера, аналитика из SP Angel, высокие цены на медь обусловлены позитивными перспективами китайской экономики. Он также отметил, что ослабление американской валюты способствовало росту стоимости как драгоценных, так и промышленных металлов.
Цены на медь достигли рекордных значений с октября, когда крупные аварии на рудниках привели к снижению производства и усилили опасения относительно дефицита. Ранее аналитики прогнозировали дефицит в ближайшие годы из-за растущего спроса.
«Несмотря на рост мирового ВВП на 2%, мы ожидаем значительный дефицит меди на рынке в следующем году», — сообщили на этой неделе аналитики из Jefferies.
Рост цен также был вызван опасениями, что администрация президента Дональда Трампа может ввести новые импортные пошлины на медь в следующем году. Хотя текущие пошлины не распространяются на медные катоды, угроза их введения заставила трейдеров увеличить поставки в США.
В США уже накоплены значительные запасы меди, и продолжающийся импорт может «ограничить местные поставки в Китае и других странах», считает Мейер.
В 2025 году цены на медь увеличились на 37 %, что стало самым значительным годовым подъёмом с 2009 года.
Введение Трампом пошлин на импорт меди стало ключевым фактором, способствующим росту цен. Увеличение импорта в США привело к усилению конкуренции за поставки меди среди производителей из других стран.
Влияние на мировую торговлю оказалось столь значительным, что цены на медь выросли, несмотря на снижение потребления в Китае, который является крупнейшим потребителем этого металла в мире. Инвесторы рассматривают медь как индикатор глобальной промышленной активности. Однако замедление экономического роста в Китае не оказало заметного влияния на рост цен. Ожидания трейдеров относительно дальнейшего роста цен усиливаются, так как они активно поставляют медь в США, чтобы избежать возможных пошлин.
Медь является одним из наиболее востребованных металлов в мире, широко используемым в различных электрифицированных устройствах. Её ценность увеличивается по мере развития «зеленой» энергетики, так как медь является важным компонентом для электромобилей, модернизации электросетей и возобновляемых источников энергии. В этом году инвесторы ожидают роста потребления меди для удовлетворения растущего спроса в индустрии искусственного интеллекта. Однако перебои в работе шахт в Северной и Южной Америке, Африке и Азии создают ограничения для поставок.
Эти факторы вызывают опасения о возможном дефиците на рынке, что способствует дальнейшему росту цен.
В Демократической Республике Конго проект Камоа-Какула, которым совместно владеют компании Ivanhoe Mines Ltd. и Zijin Mining Group Co., начал год с резкого увеличения производства, став одной из самых успешных инициатив в медной промышленности за последние годы. Однако в мае проект столкнулся с серьезной проблемой из-за сейсмической активности, вызвавшей затопление одной из подземных шахт.
31 июля на крупнейшем руднике компании Codelco в Чили произошел взрыв, в результате которого погибли шесть человек, а работы были приостановлены более чем на неделю. Хотя после аварии работы на руднике Эль-Теньенте в некоторых районах были возобновлены, эта авария стала крупнейшей за последние десятилетия и поставила под угрозу усилия Codelco по восстановлению после длительного спада.
В сентябре масштабный оползень вывел из строя рудник Грасберг компании Freeport-McMoRan Inc. в Индонезии.
В этом году многие горнодобывающие компании снизили свои прогнозы относительно объемов производства. Deutsche Bank предупредил о возможном сокращении добычи крупнейших мировых производителей на 3% в этом году, и этот тренд может повториться в 2026 году.
Хотя на данный момент мировых запасов меди достаточно, аналитики Morgan Stanley предполагают, что в следующем году мировой рынок столкнется с самым значительным дефицитом за последние два десятилетия. Банк прогнозирует, что спрос превысит предложение на 600 000 тонн, и ожидает дальнейшего ухудшения ситуации.
Риски, связанные с поставками, уже много лет остаются серьезной проблемой для медной промышленности. Эти риски учитываются в оптимистичных прогнозах банков и инвесторов наряду с ожидаемым ростом потребления в быстрорастущих секторах экономики, таких как электромобили, возобновляемая энергетика и искусственный интеллект. Citigroup предупреждает своих клиентов о возможном достижении ценами на медь уровня 15 000 долларов в оптимистичном сценарии, когда ослабление доллара и снижение процентных ставок в США сделают медь более привлекательной для инвесторов.
Ранее банки и трейдеры делали аналогичные прогнозы о резком росте цен на медь на ранних этапах пандемии. Однако этот рост остановился ниже 11 000 долларов из-за сопротивления покупателей в Китае. В этот раз рост также вызывает скептицизм: аналитики Goldman Sachs отмечают, что текущий рост цен обусловлен ожиданиями инвесторов относительно будущего дефицита, а не текущими условиями спроса и предложения.
Несмотря на это, медь остается приоритетным активом для компаний на рынках промышленных металлов. В середине декабря одна из компаний повысила свой прогноз цен на медь на следующий год до 11 400 долларов за тонну.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times и Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Цена меди близка к рекордным $12000 за тонну
Китай готов подмять рынок меди под себя на переговорах в Шанхае
