Финансовые рынки недавно преодолели два значимых рубежа. 26 января золото достигло отметки в 5000 долларов за унцию, а спустя одиннадцать дней индекс Доу-Джонса преодолел планку в 50 000 пунктов. Интересно, что золото достигло своего рекорда раньше.
Представьте, что в декабре 2020 года на рынке прогнозов можно было бы заключить пари о том, какой исторический рекорд будет установлен первым. На тот момент индекс Доу-Джонса уже преодолел 61% пути к своей значимой отметке, в то время как золото было лишь на 37% ближе к своему рекорду.
Если бы мы экстраполировали данные за период с 1985 по 2020 год, можно было бы ожидать, что индекс Доу-Джонса достигнет отметки в 50 000 пунктов к 2027 году, а золото достигнет целевого уровня в 5000 долларов к 2035 году.
Однако за последние пять лет траектория роста цены на золото претерпела поразительные изменения. Только за период с 2022 по 2024 год цена золота удвоилась, что позволило ему опередить фондовый индекс на финишной прямой.
Почему тренды не смогли предсказать результат?
Индекс Доу-Джонса в последние годы активно рос благодаря притоку капитала на американские рынки после пандемии, но этот рост был незначительным по сравнению с резким увеличением стоимости золота.
Аналитики выделяют несколько причин такого стремительного роста цен на золото. Одной из ключевых является геополитическая нестабильность. Исторические данные показывают, что в периоды потрясений спрос на активы-убежища, такие как золото, обычно возрастает.
В последние годы мир столкнулся с рядом тревожных событий, включая продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке и таможенные разногласия между США и другими странами. Президент США Дональд Трамп также вызвал беспокойство своим обещанием установить контроль над Гренландией.
Инфляционные риски усилили привлекательность золота, особенно на фоне заявлений Трампа о необходимости снижения процентных ставок. Назначение Кевина Уорша, сторонника ужесточения денежно-кредитной политики, на пост председателя ФРС в конце января временно снизило опасения и привело к небольшому снижению цен на золото, хотя они по-прежнему остаются выше 5000 долларов.
Между тем, рост инфляции подорвал доверие к доллару, что заставило центральные банки некоторых стран увеличить закупки золота вместо американской валюты.
Китайский центральный банк активно скупал золото, а домохозяйства и инвесторы также способствовали росту его цен. По данным Всемирного совета по золоту, в 2025 году население приобрело на 28% больше золотых слитков и монет по сравнению с предыдущим годом. Китайские золотые ETF также зафиксировали рекордный приток средств за последний год.
Таким образом, рост индекса Доу-Джонса был следствием усиления существующих тенденций, в то время как резкий скачок цен на золото был вызван множеством внешних факторов и спекуляций, которые невозможно было предсказать заранее.
Соблазн круглых чисел
В конечном счете, имеет ли достижение этих финансовых показателей действительно значение?
Достижения вызвали ряд предсказуемых заявлений., открывает новую вкладкуАналитики и финансовая пресса утверждали, что эти активы пересекли «критические» психологические пороги, и предполагали, что это может создать импульс в этом направлении.
Но даже если крупные круглые суммы, такие как 5000 или 50 000 долларов, оказывают какое-то психологическое воздействие на инвесторов, оно, скорее всего, будет мимолетным.
Рассмотрим, что произошло после того, как индекс Доу-Джонса достиг предыдущих «психологически значимых» пороговых значений: 1000 (14 ноября 1972 г.), 5000 (21 ноября 1995 г.), 10000 (29 марта 1999 г.) и 25000 (4 января 2018 г.).
В двух случаях индекс Доу-Джонса за следующие 12 месяцев вырос на двузначные показатели, но в двух других случаях он упал. Таким образом, любое приятное чувство, возникающее при преодолении товаром или индексом, казалось бы, значимого нового уровня, может быстро угаснуть, как только появится новая информация, влияющая на рынок.
Можно утверждать, что рост пассивного инвестирования и факторной торговли может усилить любой позитивный импульс, полученный от преодоления крупного финансового рубежа, — но недавние движения цен на золото говорят о том, что это не обязательно так.
Из всего этого следует вывод, что инвесторам было бы разумно избегать чрезмерной опоры как на экстраполяцию прошлых ценовых тенденций, так и на долгосрочные последствия последних громких рыночных достижений.
Важные этапы — отличный повод для написания текста, но ненадежная стратегия.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Рейтер
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Исторический обвал золота и серебра сменился ростом на фоне рекордной волатильности
