Как война в Иране повлияла на цены на нефть. Источник: Financial Times
Рост мировой торговли товарами значительно замедлится к концу следующего года, если конфликт на Ближнем Востоке продолжит дестабилизировать нефтяные рынки. Об этом свидетельствуют результаты нового исследования, основанного на моделировании предыдущих ценовых шоков (таких как пандемия Covid-19 и сырьевой крах 2008 года). Оно показывает, что устойчивость глобальных торговых потоков снизится, если конфликт затянется.
Независимая мониторинговая организация Global Trade Alert (GTA) установила, что сохраняющиеся колебания цен на нефть приведут к сокращению роста мировой торговли на 1,75% к концу следующего года — это существенное снижение по сравнению с довоенными ожиданиями.
Саймон Эвенетт, основатель GTA и эксперт по торговле в бизнес-школе IMD в Лозанне, отметил, что моделирование ставит под сомнение устойчивость мировой товарной торговли, на которую указывали ранние индикаторы.
«Мы обнаружили, что устойчивый рост волатильности цен на топливо замедляет рост мировой торговли, причем эффект проявляется в течение 19 месяцев. Возможно, худшее еще впереди», — добавил он.
Сценарии «худшего случая» ставят под сомнение мартовский прогноз Всемирной торговой организации, согласно которому мировая торговля товарами должна была вырасти на 1,9% в 2026 году и на 2,6% в 2027-м. ВТО оценивала, что стабильно высокие цены на нефть могут отнять лишь 0,5% роста в 2026 году.
Отложенный эффект волатильности
По данным аналитиков Drewry, с начала войны ставки на контейнерные перевозки по ключевым маршрутам между Азией, Европой и Северной Америкой остаются практически неизменными по сравнению с прошлым годом из-за слабого спроса.
Однако Эвенетт пояснил, что последствия волатильности цен на нефть проявляются через месяцы: нужно время на пересмотр контрактов на перевозку, истощение складских запасов и снижение уверенности потребителей на ключевых рынках.
Анализ показал важную закономерность: колебания цен гораздо губительнее для торговли, чем просто стабильно высокие цены. Высокая, но стабильная цена увеличивает доходы экспортеров сырья, что уравновешивает негативное влияние на экспортеров промышленных товаров, таких как Япония или Еврозона.
«Мир, в котором нефть дорогая, но стабильная, менее вреден для торговли, чем мир с непредсказуемыми скачками цен. Торговлю товарами ослабляет именно волатильность, а не сам уровень цен», — говорится в исследовании.
Сценарии и региональное влияние
Моделирование GTA оценивало два варианта:
- Рост волатильности цен на топливо на 25% за 12 месяцев (сопоставимо с кризисом после начала военного конфликта между Россией и Украиной).
- Удвоение волатильности (соответствует пику сырьевого краха 2008 года).
Цены на нефть ведут себя крайне нестабильно с тех пор, как 28 февраля США и Израиль нанесли удары по Ирану, что привело к блокаде Ормузского пролива Тегераном. Цена Brent подскочила с $70 в начале конфликта до почти $120, затем падала до $86 на новостях о дипломатическом прорыве и снова взлетела до $126 на прошлой неделе из-за тупика в переговорах.
Последствия распределятся неравномерно
Источник: Financial Times
В случае удвоения волатильности самый тяжелый удар придется по Африке и Ближнему Востоку. Страны в этих регионах могут зафиксировать падение объемов торговли более чем на 8%. В Китае падение может достичь 3%, что, по оценкам, в два раза больше, чем в США. Еврозона и Япония также столкнутся с серьезными замедлениями, а вот развивающаяся Азия и Латинская Америка почти не ощутят на себе последствия шоков.
Эвенетт добавил, что текущая волатильность цен на нефть уже на 60% выше довоенного уровня (посередине между двумя сценариями). Это означает, что при сохранении нынешней траектории рост мировой торговли к концу 2027 года просядет на 1,1%.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Война на Ближнем Востоке истощает мировые запасы нефти рекордными темпами
