Распродажа долгосрочных государственных облигаций вызвала увеличение их доходности до уровней, наблюдавшихся во время мирового финансового кризиса. Аналитики предупреждают о возможных дальнейших потерях.
Резкое повышение глобальных инфляционных ожиданий, спровоцированное ростом цен на нефть, привело к тому, что индекс Bloomberg, отражающий среднюю доходность к погашению суверенных облигаций со сроком обращения более десяти лет, достиг максимального значения с июля 2008 года. Стоимость нефти продолжает увеличиваться из-за войны в Иране, которая заблокировала важный водный путь Ормузский пролив.
«Мы видим более широкое переоценивание дюрации, вызванное фискальными вызовами, сохраняющимися инфляционными рисками, политической неопределенностью и более требовательной базой инвесторов», — отметил Патрик Коффи, глава исследовательской группы Barclays Plc в Лондоне. «Трудной задачей представляется поиск краткосрочного катализатора, который мог бы полностью остановить текущую распродажу, за исключением открытия Ормузского пролива».
В последние недели мировая доходность облигаций резко возросла из-за опасений, что рост цен на энергоносители повлияет на все, начиная от пластиковых бутылок для газированных напитков и заканчивая бензином для тракторов, необходимых для сбора урожая. К этому добавились опасения по поводу государственных расходов в Японии, Великобритании и США, а также взрывной рост искусственного интеллекта, поддерживающий развитие крупнейшей экономики мира. Инвесторы начали искать более высокую компенсацию за владение долгосрочными облигациями.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла почти на 60 базисных пунктов с начала конфликта с Ираном, достигнув 5,20%, что стало самым высоким показателем с июля 2007 года. Аналогичные облигации в Великобритании поднялись до максимального уровня с 1998 года на фоне политического кризиса на рынке государственных облигаций, обогнав Австралию и став самым доходным рынком среди развитых экономик.
«Я полагаю, что существует высокая вероятность того, что доходность 10-летних американских облигаций превысит 4,75% в ближайшее время», — заявила Моника Сяо, главный инвестиционный директор Triada Capital Ltd. в Гонконге. «Ключевой проблемой остаются долгосрочные цены на нефть и тот факт, что война не может плавно перейти в мирное русло».
Помимо новостей об Иране, масштабного выпуска облигаций и переоценки премий за срок погашения, снижение цен также связано с техническими факторами, а алгоритмы активно продают облигации, отметила она.
«Принимая во внимание низкий уровень доверия к облигациям, 5,25% — следующая краткосрочная цель для доходности 30-летних казначейских облигаций США», — считает Элис Андрес, стратег Markets Live.
Падение цен на облигации привело к снижению доходности для инвесторов, которые ожидали продолжения глобального цикла смягчения денежно-кредитной политики центральными банками в текущем году. Показатель доходности глобальных облигаций с погашением через десять лет и более упал на 4,6% в 2026 году. К концу февраля, когда США и Израиль начали атаки на Иран, этот показатель вырос примерно на 3% за год.
Снижение цен на облигации свидетельствует о том, что инвесторы осознают устойчивость инфляции и возможность ужесточения политики со стороны центральных банков, считает Юджин Леоу, старший стратег по процентным ставкам в DBS Bank Ltd. в Сингапуре. Экономический оптимизм, вызванный значительными инвестициями в частном секторе, также может способствовать росту ожиданий доходности, отметил он в аналитической записке.
«В любом случае, в краткосрочной перспективе тенденция к росту доходности мировых облигаций остается неизменной», — заключил он.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Пиррова победа: инфляция в США подскочила до максимума с мая 2023 года
На рынках царит тревожное затишье на фоне усиливающихся опасений по поводу инфляции
Распродажа приближает доходность 30-летних казначейских облигаций США к пику с 1999 года
