Источник изображения: Reuters
Импорт нефти в Китай в мае упал до минимального уровня почти за десять лет. По данным аналитической компании Kpler, в мае Китай получал по морю около 6,36 млн баррелей в сутки. Это значительно ниже апрельских 8,1 млн баррелей и самый низкий показатель с октября 2016 года. Если сравнивать с февралем — последним полным месяцем перед атакой США и Израиля на Иран 28 февраля, — импорт сократился почти вдвое с 11,39 млн баррелей в сутки.
Как изменились закупки нефти
После фактического закрытия Ормузского пролива поставки нефти на мировом рынке сократились как минимум на 10 млн баррелей в сутки. В СМИ и рыночных комментариях обвал китайского импорта часто преподносят как фактор, который помогает Азии адаптироваться к новым условиям. Однако аналитики подчеркивают, что это лишь побочный эффект, а не проявление альтруизма со стороны Пекина. Китайские власти реагируют прежде всего на изменение ценовой конъюнктуры и дефицит предложения.
Сокращать закупки при резком росте цен на сырье — традиционная для Китая практика. После начала конфликта на Украине в феврале 2022 года котировки Brent поднимались до $139 за баррель, а морской импорт Китая сократился с 10,84 млн баррелей в сутки в январе до 8,07 млн в июне того же года.
Колебания импорта в пределах 2 млн баррелей в сутки для — это норма для Китая. Однако нынешнее падение на 5,5 млн баррелей в сутки в период с февраля по май выглядит значительно более масштабным и указывает на наличие дополнительных факторов помимо ценовых.
Один из них заключается в том, что китайские нефтеперерабатывающие заводы столкнулись с физической нехваткой сырья от своих традиционных поставщиков, поставки которых пострадали из-за блокировки Ормузского пролива.
Как перестроились глобальные потоки
Импорт из Ирака сократился с 790 тыс. баррелей в сутки в феврале до всего 60 тыс. баррелей в мае. Поставки из Кувейта практически прекратились, хотя еще в октябре прошлого года достигали 522 тыс. баррелей в сутки. Изменения затронули и российскую нефть. В мае морские поставки из России в Китай снизились до 1,07 млн баррелей в сутки, что стало самым низким показателем с августа прошлого года.
До начала войны в Иране Китай оставался практически единственным крупным покупателем российской нефти, находившейся под западными санкциями. Однако администрация Дональда Трампа пошла на смягчение ограничений против Москвы, стремясь компенсировать дефицит мирового предложения.
В результате Индия, второй по величине покупатель нефти в Азии, вернулась к активным закупкам российского сырья. В мае импорт достиг рекордных 2,17 млн баррелей в сутки. Это ровно вдвое превышает февральский показатель и усиливает конкуренцию между Индией и Китаем за российские объемы.
Как адаптируется Китай
Пока неясно, как долго Китай сможет выдерживать столь резкое сокращение импорта и каким образом будет адаптироваться к новой ситуации.
Вероятно, нефтеперерабатывающие заводы уже максимально перестроили структуру производства, увеличив выпуск средних дистиллятов — дизельного топлива, авиационного керосина и бензина. При этом под серьезным давлением оказался сегмент легких фракций, необходимых для нефтехимической промышленности. Производителям пластмасс, вероятно, приходится расходовать накопленные ранее запасы сырья для поддержания работы предприятий.
Аналитики также считают маловероятным, что Китай уже начал использовать стратегические нефтяные резервы. Гораздо вероятнее, что компании пока расходуют коммерческие запасы как сырой нефти, так и готовых нефтепродуктов.
На это косвенно указывает и резкое сокращение экспорта нефтепродуктов из Китая. В мае он составил 463 тыс. баррелей в сутки против 777 тыс. баррелей в феврале. Это позволяет оставлять больше топлива для внутреннего рынка и снижать нагрузку на систему снабжения.
Однако коммерческие запасы не могут поддерживать рынок бесконечно долго. В конечном итоге Пекину придется либо значительно нарастить импорт нефти, либо сократить объемы переработки, либо начать использовать государственные стратегические резервы.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Что станет с мировой экономикой, если юань вырастет на 25%
Goldman Sachs: мировые запасы нефти сокращаются рекордными темпами
