ОПЕК+ уже пятый месяц подряд принимает решение об увеличении квот на добычу нефти, начиная с августа. Это вызывает два ключевых вопроса: смогут ли страны фактически увеличить объемы добычи и поставки, и кто станет покупателем этой дополнительной нефти?
На этой иллюстрации, сделанной 25 июня 2026 года, изображен логотип ОПЕК. REUTERS/Dado Ruvic
На встрече в воскресенье семь основных членов ОПЕК+, включая Россию и другие союзные страны, договорились об увеличении квот на 188 000 баррелей в сутки, начиная с августа. В результате общее увеличение добычи с апреля составит почти 800 000 баррелей в сутки.
Ответ на первый вопрос будет положительным, если Ормузский пролив останется открытым и объемы перевозок через него восстановятся до уровня, который был до нападения США и Израиля на Иран 28 февраля. Важно учитывать, что общий объем экспорта нефти с Ближнего Востока включает не только поставки через пролив, но и через другие порты, такие как порты Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов.
Однако даже с учетом общего объема поставок с Ближнего Востока, они все еще значительно ниже довоенного уровня. Согласно данным аналитической компании Kpler, экспорт в июне составил 9,62 млн баррелей в сутки, что вдвое меньше среднего показателя в 18,4 млн баррелей в сутки за три месяца до конфликта с Ираном. В июле ситуация, вероятно, улучшится: по данным Kpler, объемы поставок составляют 9,99 млн баррелей в сутки, но эта цифра может быть пересмотрена в сторону увеличения.
Тем не менее, данные показывают, что экспорт с Ближнего Востока остается ограниченным, а увеличение поставок из других регионов, таких как Северная и Южная Америка и Африка, не компенсирует потери в регионе Персидского залива.
Нефтяная промышленность имеет подтвержденный опыт быстрой адаптации, и можно ожидать, что она сможет нарастить добычу и поставки с Ближнего Востока при условии, что Ормузский пролив останется открытым.
На рынке нефтяных фьючерсов цены формируются так, как если бы ОПЕК+ смогла выполнить свои увеличенные квоты на добычу, а также если бы Объединенные Арабские Эмираты и Иран, которые ранее были членами ОПЕК+, также стали бы бывшими членами.
В начале азиатских торгов в понедельник контракты на нефть марки Brent торговались в районе 71,72 доллара за баррель, что ниже уровня закрытия 3 июля (72,12 доллара) и уровня закрытия 27 февраля (72,48 доллара) до американо-израильской атаки на Иран.
Избыток предложения
Участники рынка фьючерсов на нефть закладывают в цены вероятность восстановления ситуации с избытком предложения, которая наблюдалась до конфликта с Ираном.
Для подтверждения этого прогноза необходимо восстановление логистических цепочек и увеличение добычи нефти как странами ОПЕК+, так и государствами, не входящими в эту организацию.
Помимо риска возобновления конфликта между США и Ираном, на рынок могут повлиять и другие факторы.
Одной из причин, по которой цены на нефть марки Brent не превысили 126 долларов за баррель во время ирано-американского конфликта, стало значительное сокращение закупок со стороны Китая, крупнейшего импортера нефти.
В июне 2023 года объем морских поставок нефти в Китай достиг минимума более чем за десятилетие, составив, по оценкам Kpler, 5,84 миллиона баррелей в сутки — это примерно вдвое меньше уровня, предшествовавшего войне.
Ожидается, что тенденция к сокращению импорта сохранится и в июле: согласно данным Kpler, объем закупок составит всего 5,31 миллиона баррелей в сутки. Однако эта цифра может быть скорректирована в сторону увеличения по мере учета дополнительных поставок, прибывающих в июле.
Ключевой вопрос — когда Китай вернется на нефтяной рынок. Исторически это происходит, когда нефтеперерабатывающие заводы считают, что цены на нефть снизились достаточно, чтобы оправдать дополнительные закупки.
Китай известен своей стратегией увеличения импорта при падении цен и его сокращения при их росте. Эта тенденция особенно усилилась в последние месяцы.
Вероятно, мелкие и независимые нефтеперерабатывающие заводы возобновят импорт раньше крупных государственных компаний. К августу можно ожидать увеличения закупок с этих предприятий.
Если цены останутся на низком уровне, крупные государственные нефтеперерабатывающие заводы также возобновят импорт, хотя это отразится в статистике импорта не ранее четвертого квартала.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Выход ОАЭ из ОПЕК и ОПЕК+ стал серьезным ударом для мировой группы производителей нефти
Глава торгового отдела ADNOC назвал август переломным моментом для цен на нефть
