Баланс федерального бюджета РФ (накопленным итогом) в млрд USD. Данные и источник: Bloomberg
В июне Россия впервые в этом году зафиксировала месячный профицит бюджета. Это произошло частично благодаря резкому скачку доходов от нефти и газа, который, однако, скорее всего, окажется недолговечным.
Профицит составил 279 млрд рублей ($3,7 млрд), подсчитал Bloomberg на основе данных Минфина, опубликованных в четверг. Как показывают расчеты, доходы от нефти и газа выросли на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а ненефтяные доходы увеличились примерно на треть.
Тем не менее, повышение цен на сырьевые товары, вызванное войной на Ближнем Востоке, судя по всему, обеспечит лишь временное облегчение для российского бюджета. После подписания в июне проекта мирного соглашения между Ираном и США цена российской нефти, используемой для расчета налогов, упала до $63,52 за баррель с $86,52 месяцем ранее и $94,87 в апреле, сообщает Минэкономразвития. Это указывает на то, что доходы бюджета в июле будут ниже.
В начале этого месяца цена на флагманский сорт российской нефти Urals вернулась к уровням, наблюдавшимся до начала войны на Ближнем Востоке. По данным Argus Media, средняя цена этого сорта в российских западных портах составила $41,66 за баррель — менее половины уровня, достигнутого в пик потрясений на нефтяном рынке в апреле.
Оранжевым — средняя экспортная цена российской нефти в Приморске и Новороссийске, белым — средняя цена Urals, заложенная в федеральный бюджет РФ на 2026 год. Источник: Bloomberg
Расходы бюджета в июне выросли на 11% после роста на 28% в мае, следует из расчетов Bloomberg. По данным Минфина, за первые шесть месяцев 2026 года правительство потратило 24,4 трлн рублей, или 55% от годового плана. Такие темпы почти не оставляют места для замедления расходов, предусмотренного бюджетным законом, тем более что правительственные траты обычно ускоряются к концу года.
Государственные закупки в первом полугодии выросли на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом уже израсходовано почти три четверти годового лимита.
Хотя накопленный дефицит в июне немного сократился по сравнению с маем, он все равно составил 5,7 трлн рублей (2,5% ВВП) на конец июня — значительно выше установленного правительством годового целевого показателя в 1,6% ВВП.
Неспособность замедлить расходы подрывает более широкую цель Минфина — выйти на структурный баланс бюджета, при котором дефицит не превышал бы расходы на обслуживание долга. Этот план был призван снизить инфляционное давление со стороны государственных финансов и создать пространство для более быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
Банк России в прошлом месяце предупредил, что может приостановить цикл снижения ключевой ставки, сославшись на фискальную политику и рост инфляционных рисков.
Министр финансов Антон Силуанов признал, что достижение структурного баланса откладывается на несколько лет, а дефицит бюджета в этом году будет больше, чем предполагалось ранее.
В прошлом месяце депутаты Госдумы в ускоренном порядке приняли поправки, позволяющие правительству увеличивать расходы бюджета без согласований, которые ранее требовались по бюджетному законодательству.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Ужесточение бюджетного правила сделает курс рубля более предсказуемым — Силуанов
Власти России отложили решение изменить бюджетное правило из-за высоких цен на нефть
Рейтер узнал о планах сократить расходы бюджета РФ
В новом бюджетном правиле давление на рубль должно снизиться
