График индекса Мосбиржи интервалами в 1 неделю
На российском рынке продолжается безостановочное падение акций, рискующее перерасти в самый настоящий паник-сэйл. Индекс Мосбиржи достиг минимумов с конца 2022 года, и техническая ситуация продолжает ухудшаться. Так, в ходе торгов акции "Газпрома" упали до 83,98 рубля, опустившись ниже минимального уровня кризисного 2008 года.
Инвесторы распродают активы (акции и облигации), купленные ранее в надежде на завершение украинского конфликта, который не показывает никаких признаков завершения. Стороны, напротив, мы наблюдаем усиление атак и ожесточение с обеих сторон, а в России — еще и разговоры о мобилизации. Резкое снижение индексов и котировок началось после топливного кризиса, спровоцированного резким увеличением эффективности ударов украинских беспилотников по российским НПЗ.
Инвесторы ждут усиления эскалации конфликта, а экономическая сторона топливного кризиса их пугает: усиление инфляции предложения, остановка смягчения ДКП, рост бюджетного дефицита. Да и Кушнер с Уиткофом не спешат в Москву: не время для фотосессий, как писала зарубежная пресса; визит состоится только, когда обе стороны пойдут на компромиссы.
Индекс Мосбиржи уже сегодня может достичь круглой отметки в 2000 пунктов. Все больше людей говорят о его тестировании. Технически рынок пока не показывает признаков коррекции. Сильный технический уровень поддержки находится в районе 1950–1960 пунктов, где ранее формировались разворотные вершины.
Негатив сейчас превалирует:
-
на следующей неделе произойдут дивидендные отсечки крупных компаний, особенно Сбербанка;
-
дефицит новых источников ликвидности;
-
слабый спрос на рисковые активы;
-
инвесторы перестали надеяться на снижение ключевой ставки в условиях усиления инфляции предложения (хотя, в первую очередь, миссия ДКП - влиять на экономический цикл через инфляцию спроса);
-
все ждут усиления санкций. Особенно пугает их новый законопроект США о наложении пошлин на те страны, которые покупают российскую нефть.
Весь этот фон может ухудшить техническую картину рынка и вызвать новые стоп-приказы у крупных инвесторов.
Ожидания новых санкций создают негативный фон. Каждый день наблюдаются новые волны принудительных продаж и маржин-коллов, что может привести к снижению индекса до 2000–1950 пунктов. Рынок пока не демонстрирует признаков формирования устойчивого «дна».
Макроэкономические данные также не благоприятствуют российским активам. Опрос Банка России показал значительное ухудшение ожиданий бизнеса. Индекс делового климата упал сильнее, чем во время мобилизации 2022 года, ценовые ожидания достигли многолетних максимумов, а издержки компаний продолжают расти. Экономика сталкивается с рисками стагфляции, сочетающей охлаждение деловой активности и ускорение инфляции, что создает сложные условия для денежно-кредитной политики.
Аналитики Банка России пересматривают свои прогнозы: инфляция на ближайшие годы ожидается выше предыдущих оценок, ключевая ставка останется высокой дольше, а бюджетный дефицит будет увеличиваться. Это снижает вероятность быстрого смягчения денежно-кредитной политики. Заседание 24 июля станет важным событием месяца, но снижение ставки становится все менее вероятным.
Банк России, вероятно, приостановит снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях, несмотря на недавние заявления Путина о долгосрочном снижении ставки.
Недельная инфляция, по данным Росстата, замедлилась вдвое, но ценовое давление сохраняется, что негативно сказывается на рынке.
Топливный кризис остается ключевым фактором роста цен, и его устойчивость ограничивает возможности для смягчения монетарной политики.
Однако, несмотря на весь перечисленный негатив, можно обратиться к одному из главных правил технического анализа (кроме первого: тренд скорее продолжится, чем изменится): цены учитывают всё. Негатива так много, он давно закладывается в цены, что ситуацию вскоре можно будет можно назвать сильной перепроданностью. И перепроданность недельного RSI и прошлые разворотные вершины станут сигналом того, что уже слишком много негатива заложено в цены. И тогда на рынок придут очередные «ловцы дна», которым рано или поздно всё же удастся его сформировать.
Дмитрий Полин, аналитик ProFinance.ru
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Реакция рынка на слова Путина о курсе рубля и процентной ставке
