Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan, предупредил о высоком уровне заемных средств на финансовых рынках и напомнил инвесторам о том, что скрытое заимствование может усилить рыночные потрясения.
Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase & Co., во время саммита по обороне и инновациям в Пенсильвании, Карлайл, штат Пенсильвания, США, в среду, 15 июля 2026 года. Том Бреннер | Bloomberg | Getty Images
«Маржинальная задолженность достигла исторического максимума», — заявил он в интервью Лесли Пикер из CNBC. «Многие виды маржинальных заимствований остаются незамеченными, так как они имеют другие названия. Это своего рода кредитное плечо — частично скрытое, частично явное».
Он отметил заимствования через ведущие брокерские компании, хедж-фонды, биржевые фонды и арбитражные стратегии с казначейскими облигациями. «Кредитное плечо на рынке очень высоко».
Эти слова прозвучали на фоне возобновившегося внимания к использованию заемных средств в финансовой сфере, поскольку завышенные оценки акций, рекордные уровни задолженности хедж-фондов и крупные сделки с казначейскими облигациями усилили опасения о возможных уязвимостях в финансовой системе.
Даймон подчеркнул, что высокая степень заемного финансирования повышает риск того, что действия одного инвестора или фонда могут вызвать более масштабную волатильность. «Это может привести к тому, что кто-то быстро нарушит рыночную ситуацию, вызвав беспокойство у всех».
Недавно хедж-фонд Situational Awareness, специализирующийся на искусственном интеллекте, столкнулся с большими убытками после того, как ставки на технологические инструменты с использованием заемных средств обернулись против него. Это привело к требованию дополнительного обеспечения и вынудило фонд продать значительную часть своего портфеля акций в публичном обращении.
Отвечая на вопрос о недавнем крахе Situational Awareness, в котором JPMorgan выступил одним из главных посредников, Даймон отметил, что этот эпизод показал, что рынки могут пережить его неудачу без более серьезных потрясений.
Он также не назвал высокий уровень заемных средств системной угрозой, подчеркнув, что рынки обычно справляются с отдельными сбоями.
«Я не говорю, что это системный кризис, который приведет к катастрофе, но уровень задолженности высок», — сказал он.
Даймон провел различие между текущей ситуацией и финансовым кризисом 2008 года, утверждая, что только реальные убытки на рынке могут вызвать системный стресс.
«Самое опасное — это реальные убытки на рынке», — отметил он. «Проблема была не в кредитном плече, а в размере убытков по ипотечным кредитам».
Глава JPMorgan подчеркнул, что банки будут продолжать корректировать требования к залогу в ответ на меняющиеся рыночные условия.
«Когда волатильность растет, клиринговые палаты и банки обычно требуют больше залога», — сказал он. «Поэтому вы, вероятно, увидите увеличение объемов обеспечения».
Даймон также предупредил, что структурный спрос на капитал может снова вызвать инфляционное давление, указав на дефицит государственного бюджета, инвестиции в инфраструктуру и глобальное перевооружение как факторы, способствующие росту долгосрочных процентных ставок.
«Ремилитаризация мира приведет к инфляции», — заявил он, повторив свое прошлогоднее заявление о том, что такие процессы «могут стать последней каплей», если они побудят инвесторов требовать большей компенсации за владение долгосрочными облигациями.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам CNBC
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Citigroup повышает целевой показатель S&P 500 на конец года до 8100
Опасения по поводу «момента DeepSeek 2.0» давят на акции в США
