Ресторан CoCo Ichibanya в Токио. Источник: Bloomberg
Старший стратег Bank of New York Mellon Джефф Ю предложил оценивать слабость иены по стоимости популярного японского блюда — кацу-карри. Его расчеты показывают, что разрыв между рыночным курсом валюты и ее покупательной способностью значительно больше, чем следует из знаменитого «Индекса Биг-Мака» журнала The Economist.
Ю назвал свой индикатор Katsu Curry Index. По его мнению, сравнение цен на кацу-карри — рис со свиной котлетой и соусом карри — лучше показывает, насколько сильно падение иены ощущается непосредственно в Японии.
Рыночный курс — 159 иен за доллар, расчетный — 62
В среду утром доллар торговался примерно по 159,23 иены. Однако расчеты Ю на основе паритета покупательной способности (ППС) и стоимости кацу-карри дают курс всего 62,18 иены за доллар. Это указывает на значительную недооцененность японской валюты. Для сравнения, «Индекс Биг-Мака», который сопоставляет цены на бургеры McDonald’s в разных странах, предполагает курс около 80,30 иены за доллар.
«Если цель — приблизить покупательную способность к уровню других стран с высокими доходами, индекс показывает, что иена должна значительно укрепиться», — отметил Ю.
Для расчетов он использует цены CoCo Ichibanya — крупнейшей в мире сети ресторанов карри, насчитывающей около 1 500 заведений.
Эффект валютной интервенции ослабевает
Иена оказалась в центре внимания после крупнейшей за 15 лет совместной валютной интервенции США и Японии. Власти вышли на рынок после того, как японская валюта опустилась к доллару до минимального уровня за 40 лет.
С тех пор иена уже растеряла около половины роста, достигнутого после интервенции.
Слабая валюта резко увеличила для японцев стоимость зарубежных поездок и импортных товаров. Последствия ощущаются и внутри страны: дорогой импорт подталкивает вверх цены на продукты, услуги и потребительские товары.
«Если даже порция кацу-карри или миска рамена станет для японцев слишком дорогой, давление в пользу изменения экономической политики, вероятно, усилится», — считает Ю.
Идея оценивать валюты через стоимость привычных товаров не нова. Помимо «Индекса Биг-Мака» существуют Tall Latte Index, сравнивающий цены на кофе Starbucks в разных странах, и KFC Index. Последний был создан для оценки покупательной способности в Африке, где McDonald’s представлен значительно слабее, а значит, использовать цены на Big Mac сложнее.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Иена падает до уровня около 160 иен за доллар, что вызывает опасения по поводу интервенций
