Красная линия — мощность газовых хранилищ Германии (млрд кубометров), серая — средний уровень запасов в 2020–2024 «газовых годах», фиолетовая — динамика запасов в 2024 «газовом году», синим — в 2025 «газовом году», желтым — в этом июле, салатовым — целевой уровень. Источник: Bloomberg
Германия столкнулась с серьезной проблемой в преддверии зимы 2026/2027 года. Уровень заполненности её подземных газовых хранилищ по состоянию на середину августа является рекордно низким для этого времени года, а причина заключается в крайне медленном темпе закачки на протяжении всего текущего сезона.
На данный момент ПХГ страны заполнены чуть менее чем на 50%. Это создает острую необходимость резко ускорить темпы закачки в оставшиеся до 1 ноября (целевая дата) месяцы.
Целевые показатели и прогнозы
В Германии действуют не единые общеевропейские цели, а индивидуальные целевые показатели для каждого хранилища, учитывающие их технические возможности:
Большинство хранилищ должны быть заполнены к 1 ноября на 80%.
Шесть хранилищ, которые обычно заполняются медленнее других (Рехден, Бад-Лаухштедт, Ульзен и др.), имеют более низкую целевую планку — 45%.
Прогнозы BNEF выглядят тревожно:
При сохранении среднего темпа закачки, который наблюдается с апреля, Германия не дотянет до целевого показателя примерно 3 процентных пункта.
Если же темпы закачки останутся на уровне июля, то к 1 ноября ПХГ страны будут заполнены лишь на 62%, что значительно ниже агрегированной национальной цели в 70% (рассчитанной как средневзвешенный показатель по всем хранилищам).
Почему закачка идет так медленно?
Главный тормоз — слабая экономическая мотивация для операторов и трейдеров. В частности, спред (разница в цене) между летними и зимними фьючерсами на газ часто был слишком узким, чтобы покрыть расходы на хранение и финансирование.
Спред между летними и зимними фьючерсами на природный газ на TTF по годам (евро за МВт·ч). Источник: Bloomberg
Другими словами, покупать газ сейчас, закачивать его в хранилище и продавать зимой становится невыгодно. Нет достаточной маржи, чтобы оправдать затраты.
Риски и мнение участников рынка
Немецкая ассоциация хранилищ природного газа INES в июле предупредила, что текущие рыночные условия ставят под угрозу создание защитного «буфера» против зимних холодов и возможных перебоев с поставками.
Генеральный директор компании Uniper (крупный оператор) в интервью Bloomberg заявил, что цель по заполнению хранилищ всё ещё достижима, однако подчеркнул: рыночные цены должны измениться, чтобы создать достаточные стимулы для наращивания закачки.
Резюме
- Германия находится в сложной ситуации:
- Уровень газа в хранилищах — аномально низкий для августа.
- До 1 ноября осталось менее 3 месяцев, а требуемые темпы закачки — одни из самых высоких за последние годы.
- Узкий летне-зимний ценовой спред делает быструю закачку экономически невыгодной.
- Без изменения ценовых сигналов или внешнего вмешательства (например, регуляторного) Германия рискует не выполнить национальные цели по заполнению хранилищ, что повышает риски для энергобезопасности зимой.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Европейские газовые хранилища наполовину пусты, и дело не только в жаре
Газовый рынок Европы опасается дефицита топлива этой зимой
ЕС скупил рекордный объем газа с крупнейшего российского СПГ-проекта «Ямал СПГ»
INES предупреждает, что Германии не хватит газа в случае холодной зимы
