Глобальная распродажа облигаций привела к тому, что доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу достигла важного уровня в 5%. Это произошло на фоне опасений по поводу инфляции, вызванных резким ростом цен на нефть, которые превысили 100 долларов за баррель. Инвесторы также обеспокоены возможностью скорого повышения процентных ставок в США.
Здание Министерства финансов США в Вашингтоне, округ Колумбия, 11 июля 2026 г. REUTERS/Daniel Heuer
Стоимость заимствований из Токио, Сиднея, Нью-Йорка и Лондона достигла многолетних максимумов. Это заставляет инвесторов учитывать необходимость повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, вызванной продолжительной войной на Ближнем Востоке.
В четверг Европейский центральный банк повысил процентные ставки и предупредил о возможном длительном ценовом давлении. Данные о росте цен производителей в США в августе усилили предположения о предстоящем повышении ставок на заседании Федеральной резервной системы на следующей неделе.
Резкий рост государственных заимствований на развитых рынках остается источником беспокойства, так как инвесторы требуют большей компенсации за владение государственным долгом.
Доходность государственных облигаций влияет на цены активов на финансовых рынках. Повышение стоимости денег ведет к увеличению ипотечных ставок для потребителей и усложняет бюджетные решения для правительств.
«Мы наблюдаем сочетание факторов: рост цен на нефть, опасения по поводу инфляции, жесткая позиция центральных банков и бюджетный дефицит. Все это приводит к росту доходности мировых облигаций», — отметил Мансур Мохи-уддин, главный макростратег Банка Сингапура.
«Если данные по потребительским ценам окажутся положительными, доходность 10-летних казначейских облигаций может превысить 5%», — сказал он, имея в виду ожидаемые данные по индексу потребительских цен США, которые должны быть опубликованы позже в пятницу.
Аналитики считают, что устойчивое превышение доходности 10-летних казначейских облигаций уровня 5% может сделать облигации более привлекательными по сравнению с акциями. Это может отвлечь средства от фондовых рынков.
Повышение доходности казначейских облигаций влияет на экономику в целом, удорожая ипотечные кредиты, автокредиты, потребительские займы, а также корпоративные и муниципальные займы.
График доходности 10-летних гособлигаций США
10-летняя доходность остаётся ниже 5%
Доходность 10-летних казначейских облигаций в начале азиатской сессии поднялась до 4,97%, достигнув максимального значения с конца 2023 года. Это вызвало у инвесторов опасения, что показатель может превысить 5%, уровень, который был ненадолго достигнут три года назад.
Азиатские облигации продолжили снижаться, и доходность трёхлетних государственных облигаций Австралии выросла на 18 базисных пунктов, достигнув рекордного уровня в 5,047% за последние 15 лет.
Доходность 10-летних государственных облигаций Японии увеличилась на 6 базисных пунктов до 2,97%. Ожидается, что Банк Японии повысит процентные ставки на следующей неделе, что станет максимумом за 31 год, и, возможно, подаст сигнал о более активном ужесточении денежно-кредитной политики в будущем.
В Европе фьючерсы на немецкие государственные облигации потеряли 0,22%, приблизившись к минимальному значению с 2011 года, а фьючерсы на французские облигации OAT снизились на 0,3%, достигнув рекордно низкого уровня.
Прашант Ньюнаха, старший стратег по процентным ставкам в TD Securities, считает, что доходность 10-летних облигаций превысит 5%, если цены на нефть останутся выше 100 долларов. Он также отметил, что данные по инфляции за август будут ключевыми для Федеральной резервной системы и рынков в этом году.
«Незначительные изменения в денежно-кредитной политике и отсутствие повышения цен на следующей неделе могут привести к резкому снижению доходности. Однако это маловероятно, если цены на нефть не снизятся», — добавил он.
Нефть дорожает, политики следят за ситуацией с собаками
Цены на нефть марки Brent взлетели до четырёхмесячного пика, достигнув 109,97 доллара за баррель. Это означает, что за неделю они выросли примерно на 13%. Виной тому — участившиеся нападения на ключевые морские пути на Ближнем Востоке, что вызывает опасения о возможных длительных перебоях в поставках.
Резкое повышение стоимости нефти и усиливающееся давление на цены изменили прогнозы инвесторов относительно политики Федеральной резервной системы США. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения процентной ставки ФРС на следующей неделе оценивается трейдерами в 72%, что значительно выше предыдущего показателя в 49%.
Доходность двухлетних облигаций также выросла. В пятницу она достигла максимума с июля 2024 года, составив 4,596%. Это произошло после увеличения на 12 базисных пунктов по сравнению с предыдущей сессией.
Цены на облигации продолжили падать после того, как правительство США объявило о результатах последней операции по выкупу облигаций для поддержания ликвидности рынка. В рамках этой операции было выкуплено облигаций на сумму 5,2 миллиарда долларов, что ниже установленного лимита в 6 миллиардов долларов и составляет лишь половину от предложенного объёма в 10,5 миллиардов долларов.
Тина Тенг, рыночный стратег компании Moomoo ANZ из Окленда, отметила, что рост доходности казначейских облигаций может привлечь инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью.
«Доходность сейчас очень высока», — подчеркнула она. «Это создаёт новые возможности, но ситуация может измениться в ближайшее время».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Кредиторы требуют деньги, поскольку обвал рынка облигаций продолжается
Обвал цен на облигации усиливается на фоне роста цен на энергоносители
