Экономики азиатских стран столкнулись с новыми вызовами из-за резкого роста цен на нефть, который превысил 100 долларов за баррель, несмотря на высокую инфляцию и ужесточение фискальной и монетарной политики.
В пятницу цена на нефть марки Brent превысила 107 долларов за баррель из-за возросших нападений в Ормузском проливе и подготовки США и Ирана к длительной войне. Страны, такие как Япония, Южная Корея и Индия, сильно зависят от импорта нефти для своей промышленности, в то время как рост цен увеличивает стоимость топливных субсидий для Индонезии и Таиланда.
Инфляция в азиатском регионе остается стабильной на фоне конфликта с Ираном. Высокие цены на энергоносители увеличивают стоимость транспорта, продуктов питания и жилья, что оказывает давление на экономику.
Инфляция в Азии остается стабильной на фоне войны с Ираном. Высокие цены на энергоносители негативно сказываются на стоимости транспорта, продуктов питания и жилья. Южная Корея. Япония. Индия. Вьетнам. Филиппины. Источник: Блумберг
Политики региона сталкиваются с необходимостью поддержки домохозяйств и предприятий, доходы которых сокращаются из-за инфляции. Однако, учитывая уже раздутый бюджетный дефицит и высокие процентные ставки, их возможности для маневра значительно ограничены.
«Резкий рост цен на нефть снова ставит на первый план вопросы торговли, инфляции и бюджетных проблем», — отметил Ви Кун Чонг, старший рыночный стратег в BNY в Гонконге.
В пятницу валюты развивающихся стран Азии ослабли по отношению к доллару. Индонезийская рупия упала на 0,5%, тайский бат — на 0,4%, а индийская рупия — на 0,3%.
Несмотря на высокие темпы роста в первой половине года благодаря буму искусственного интеллекта, конфликт на Ближнем Востоке продолжает оказывать давление на страны, зависящие от грузов через Ормузский пролив.
«Длительное снижение цен на нефть марки Brent может оказать двойное воздействие, усиливая инфляцию и замедляя экономический рост», — сказала Мадхави Арора, экономист Emkay Global Financial Services Ltd в Мумбаи.
В Индии, третьем по величине импортере нефти, повышение цены на нефть марки Brent на 10 долларов за баррель может теоретически увеличить инфляцию на 35 базисных пунктов и снизить темпы роста на 15 базисных пунктов, по словам Ароры. Однако она отметила, что в этот раз чувствительность может быть ниже из-за диверсификации источников поставок.
Ценовое давление после энергетического шока, вызванного началом войны с Ираном в феврале, все еще не ослабло, и рост цен распространяется на транспорт, продукты питания, коммунальные услуги и жилье.
Объемы свопов на дизельное топливо в Азии, основное топливо для транспорта, строительства и промышленности, выросли вдвое по сравнению с объемами свопов на нефть марки Brent. Рост свопов на бензин также превысил мировые показатели.
Цены на сжиженный природный газ (СПГ) в Азиатском регионе превысили 28 долларов из-за усиления напряженности в Ормузском проливе. Это может привести к увеличению расходов на электроэнергию для таких стран, как Таиланд, Вьетнам и Филиппины. Прогнозируется, что с приближением зимы цены на СПГ продолжат расти, поскольку Европа и Азия борются за ограниченные объемы поставок на фоне продолжающихся проблем в Ормузском проливе.
Ситуация усугубляется другими экономическими факторами. Цены на продукты питания растут под влиянием российско-украинского конфликта и погодного явления Эль-Ниньо. Брайан Ли, экономист Maybank Securities Pte. из Сингапура, отметил, что из-за длительного роста затрат на сырье компании, которые ранее откладывали повышение цен из-за неопределенности, могут быть вынуждены сделать это, чтобы сохранить рентабельность.
На следующей неделе ожидается повышение процентной ставки Банком Японии. Резервный банк Австралии уже заявил о готовности ужесточить денежно-кредитную политику перед заседанием по процентной ставке в конце месяца.
Следующее заседание центрального банка Индии запланировано на октябрь, и некоторые эксперты опасаются первого повышения процентной ставки с начала конфликта. Данные по инфляции, которые будут опубликованы в понедельник, могут повлиять на эти прогнозы.
Центральный банк Филиппин на этой неделе заявил, что будет внимательно следить за ситуацией на Ближнем Востоке. В августе инфляция в стране оставалась высокой на уровне 6,1%, даже до обострения конфликта. Банк стремится вернуть показатель к целевому уровню в 3%.
Фискальные риски
Финансовые резервы сокращаются или даже полностью истощаются. В Таиланде и Южной Корее расходы на стимулирование экономики увеличились, тогда как Индонезия была вынуждена сократить бюджет на другие программы, чтобы компенсировать затраты на субсидии. В Малайзии, где премьер-министр Анвар Ибрагим недавно увеличил квоты на субсидированное топливо в преддверии возможных выборов, также возможно увеличение расходов.
«Средняя цена на нефть в настоящее время составляет 90 долларов», — заявила заместитель председателя Национального экономического совета Мари Элка Пангесту на конференции в среду. «Наш бюджет рассчитывался на цену в 70 долларов, а теперь мы работаем с 90 долларами».
По мнению Пури Сирасунторн из Университета Таммасат, дефицит нефтяного фонда Таиланда, который используется для стабилизации цен, может увеличиться с 83 миллиардов бат до около 100 миллиардов бат (3 миллиарда долларов).
«Если одного фонда будет недостаточно для компенсации резкого роста цен на нефть, правительству Таиланда, вероятно, придется занять средства для субсидирования цен на топливо. Это окажет дополнительное давление на ограниченный бюджет», — отметила она.
Азия может оказаться в более благоприятном положении после принятия чрезвычайных мер в начале конфликта с Ираном. Китай, крупнейший импортер нефти в мире, сократил поставки топлива и использовал коммерческие запасы в ответ на кризис.
Однако из-за отсутствия четкого пути к решению ближневосточного конфликта HSBC Holdings Plc предупреждает о «новой норме» для мировой экономики, когда «пролив не будет полностью закрыт или открыт, а будет в постоянном затруднении».
В записке HSBC говорится, что их новый базовый сценарий предполагает хрупкое взаимопонимание между США и Ираном, которое будет подвержено повторным срывам и неопределенности.
«Это означает, что рынок останется напряженным дольше, чем ожидалось ранее», — отмечают аналитики банка, повысив прогнозы по цене нефти Brent до 90 долларов в текущем году и 85 долларов в 2027 году.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
