Прогноз по индексу потребительских цен (изменние в годовом соотношении). Источник: The Wall Street Journal

Экономика оказалась более устойчивой, а инфляция более стабильной, чем ожидали экономисты еще несколько месяцев назад. В результате, согласно последнему опросу The Wall Street Journal, Федеральной резервной системе придется дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне.

В среднем экономисты ожидают, судя по ежегодному росту индекса потребительских цен, что инфляция завершит год на уровне 3.53% по сравнению с 3.1% в ходе январского опроса. Министерство труда сообщило на прошлой неделе, что в марте инфляция составила 5%, достигнув минимального показателя за два года.

Сейчас срединная точка текущего целевого диапазона ставки по федеральным фондам составляет 4.9%, и большинство экономистов ожидают, что к концу июня она вырастет до 5.125%, подразумевая еще одно повышение на четверть пункта в мае или июне. Хотя рынки считают, что ФРС снизит ставки к концу года, с этим согласны только 39% опрошенных экономистов; большинство не ожидает снижения ставки до 2024 года. Это сигнализирует об изменениях по сравнению с январем, когда незначительное большинство все же ожидало сокращения к концу года.

Поскольку инфляция и процентные ставки сохраняются на более высоком уровне, чем ожидалось, экономисты оценивают вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев на уровне 61%, как и в январе. Они прогнозируют, что рецессия будет относительно мягкой и краткосрочной, что совпадает с другими недавними опросами. Они считают, что сокращение, скорее всего, начнется в третьем квартале: позже, чем предполагалось в январском опросе, который проводился во втором квартале.

Риски растут

На прошлой неделе Международный валютный фонд заявил, что ужесточение условий кредитования из-за кампании ФРС по повышению ставок и сокращения банковского кредитования на фоне недавнего банкротства двух американских банков замедлит экономический рост в США в этом году.

«Риски жесткой посадки, особенно в развитых странах, стали гораздо выше», — заявили в Фонде.

И напротив, большинство представителей бизнеса, академических кругов и финансового сектора, принявших участие в опросе WSJ, не считают, что банковские потрясения способствуют рецессии. Из них 58% заявили, что кризиса в целом удалось избежать, а 42% предсказали новые проблемы в будущем.

«Мы не ожидаем снижения ставок в 2023 году, если только не будет дальнейших финансовых потрясений из-за проблем, связанных с небольшими и средними банками», — отметил Джо Брусуэлас, главный экономист RSM US.

«Инфляция будет оставаться на нисходящей траектории до конца 2023 года, — добавил Бернард Баумоль, главный экономист Economic Outlook Group. — Конечно, за исключением еще одного крупного геополитического взрыва», такого как конфликт в Европе или Азии или же перебои с поставками энергоносителей.

Неожиданное сокращение добычи некоторыми ведущими членами Организации стран-экспортеров нефти, включая Саудовскую Аравию, привело к резкому росту цен на нефть и может усилить инфляцию, хотя, судя по всему, она начала замедляться, отметили в Международном энергетическом агентстве в пятницу.

Когда Федрезерв снизит ставку

Источник: The Wall Street Journal

В ожидании застоя

Экономисты ожидают стагнации в этом году, прогнозируя, что валовой внутренний продукт с поправкой на инфляцию вырастет всего на 0.5% в четвертом квартале 2023 года по сравнению с четвертым кварталом 2022 года. Ожидается, что в 2024 году рост будет ненамного выше на уровне 1.6%.

Согласно протоколам заседания, опубликованным в среду, впервые с тех пор, как чиновники начали повышать ставки год назад, сотрудники ФРС в марте представили прогноз, согласно которому рецессия начнется позже в этом году из-за потрясений в банковском секторе. Ранее они считали, что вероятность наступления или отсутствия рецессии в этом году примерно одинаковая.

Вероятность так называемой жесткой посадки, когда за счет высоких процентных ставок удается снизить инфляцию ценой значительного роста безработицы и рецессии, в последние месяцы не стала выше, но, по мнению экономистов, она остается наиболее вероятным результатом. 76% респондентов заявили, что мягкой посадки не будет, по сравнению с 75% в январе.

«Скорее всего, экономика погрузится в „застой“, включая ужесточение условий кредитования. Это напоминает экстренное торможение, в результате которого экономика будет парализована», — заявила Дайана Суонк, главный экономист KPMG.

Темпы прироста числа рабочих мест замедлились в последние месяцы, но они по-прежнему намного выше, чем в среднем в 2019 году, еще до пандемии. По данным Министерства труда, в марте работодатели наняли 236000 сотрудников, что является высоким показателем, однако это минимальный прирост более чем за два года. Уровень безработицы снизился до 3.5%.

Экономисты ожидают, что далее в этом году темпы сильно замедлятся и станут отрицательными. По их прогнозам, в течение следующих четырех кварталов в экономике в среднем будет появляться 12000 рабочих мест в месяц, при этом с третьего квартала 2023 года по первый квартал 2024 года будет происходить сокращение штатов. В среднем они ожидают, что уровень безработицы к концу 2023 года составит 4.3%, что ниже среднего прогноза в 4.65%, сделанного в ходе январского опросе.

В опросе, проведенном Wall Street Journal с 7 по 11 апреля, участвовали 62 аналитика. Не все участники ответили на все вопросы.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Wall Street Journal

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Макроэкономическая инфографика по итогам недели: МВФ сократил прогнозы глобального роста в 2023

Уоррен Баффет предсказывает новые банкротства банков

ФРС склоняется к еще одному повышению, бросая вызов прогнозу рецессии