Росбанк по-прежнему считает, что Банк России начнет цикл смягчения денежно-кредитной политики в июне. Ожидается снижение ключевой ставки на 50 б.п. (против 100 б.п. в прежнем прогнозе). Чтобы определеннее ответить на вопрос о масштабе смягчения монетарной политики, нужно увидеть апрельские данные по ВВП.
Аналитики исходят из следующих тезисов регулятора в резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 22 марта 2024 года:
- Сложился консенсус о том, что "не следует давать направленный сигнал об изменении уровня ключевой ставки на ближайших заседаниях".
- По сравнению с февральским заседанием подобный тезис можно оценить как некоторое смягчение сигнала.
- Однако обсуждение противоположных сигналов подчеркивает высокую степень неопределенности.
- Участники отметили, что текущие экономические условия могут не позволить быстро снижать ставку после прохождения пика инфляции.
- Инфляция может вновь ускориться в связи с повышенными (хотя и неоднородными) инфляционными ожиданиями экономических агентов.
- Динамика потребления и потребительского кредитования в начале 2024 года превзошла ожидания.
- Существенный бюджетный импульс и ужесточение условий на рынке труда могут потребовать более высоких реальных ставок для возврата инфляции к цели.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Инфляционные ожидания населения снизились
Реакция рубля на решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых
Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Банка России
