Курс USDCNH интервалами 1 день

На этой неделе юань заметно укрепился против доллара, а курс USDCNH в четверг ненадолго опускался до самого низкого уровня с начала мая. Это стало следствием глобального закрытия так называемых «carry trades», т. е. откупа валют, которые использовались для фондирования стратегий заработка на дифференциалах процентных ставок. В первую очередь это, конечно, иена, но и юань также выступает валютой фондирования для сделок «carry trade» с валютами развивающихся стран.

   Курс USDJPY интервалами 1 день

Несмотря на это, китайская валюта, вероятно, рано или поздно возобновит постепенное ослабление, которое наблюдается с самого начала года. Скорее всего, это произойдет независимо от дальнейшей динамики иены, т. к. Банк Китая занят смягчением ДКП и борьбой с дефляцией, тогда как Банк Японии готовится процентные ставки повысить.

Банк Китая вряд ли откажется от стратегии постепенного ослабления юаня, которое должно смягчить возможное повышение пошлин на импорт китайских товаров в США. В случае победы Дональда Трампа на выборах президента США и усиления торговых конфликтов между Вашингтоном и Пекином, экономика Китая и юань окажутся под более сильным давлением, чем экономика Японии и иена.

Кроме того, 30-дневная корреляция между юанем и иеной недавно сильно ослабела, поэтому дальнейшее возможное укрепление японской валюты вряд ли сильно улучшит перспективы юаня.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам стратега Bloomberg Джорджа Лея (CFA)

По теме:

Китайский юань становится все более важным для Индии, считают в Barclays

Снижение юаня может ускориться — эксперт

Китайская экономика нуждается в более слабом курсе юаня

Банк Китая, похоже, не возражает против дальнейшего снижения юаня

Долгосрочное падение курса иены завершено