График индекса доллара интервалами в 1 день
Опасения по поводу мировой торговли привели к тому, что в понедельник, 14 апреля, индекс доллара по московскому времени закрывает день ниже 99,7 пункта. А это означает, что это минимальное закрытие торгового дня с апреля 2022 г. Индекс доллара не закрывал день ниже 100 пунктов с июля 2023 года.
Индекс доллара снижается пятый день подряд, упав в общей сложности на 3,4% за этот период. В то время как казначейские облигации и акции выросли на новостях о том, что президент Дональд Трамп отложит введение пошлин на некоторые популярные товары бытовой электроники, настроения по доллару были подорваны его предупреждениями о том, что освобождение от налогов будет временным.
Затянувшиеся распродажи доллара США и казначейских облигаций, которые обычно считаются убежищем в неспокойные времена, усилили опасения по поводу того, что инвесторы перестают вкладывать средства в американские активы перед лицом тектонических изменений в торговой политике и более широкой политической неопределенности.
Слабость доллара и казначейских облигаций — это «ужасная, токсичная комбинация», — сказал в интервью телеканалу Bloomberg Джордан Рочестер, глава отдела макроэкономической стратегии из Mizuho International.
Индекс доллара с начала 2025 года упал примерно на 8,1%, что является самым большим годовым падением с 2017 года.
Позиция на рынке опционов предполагает, что трейдеры страхуются от дальнейшего снижения американской валюты. Индекс, измеряющий соотношение рисков ставок на рост и снижение доллара, а именно спред между премиями опционов «колл» и «пут» упал до пятилетнего минимума.
Это указывает на больший спрос на опционы «пут», которые выиграют от ослабления доллара, чем на опционы «колл», которые выиграют от укрепления доллара.
Индекс S&P 500 вырос на 0,8% в понедельник. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 11 базисных пунктов до 4,38%. Пятидневная распродажа на рынке облигаций, вызванная беспокойством по поводу торговой войны Трампа, привела к тому, что доходность 10-летних казначейских облигаций на прошлой неделе показала самый большой недельный скачок за последние 20 лет.
Дискуссия, которая доминировала на Уолл-стрит бо́льшую часть прошлой недели, была сосредоточена на том, нанесли ли действия Трампа, даже если они в конце концов будут отменены, долговременный ущерб идее о том, что доллар США и казначейские облигации являются наиболее безрисковыми активами.
«Мы говорим об изменении отношения рынка к доллару, особенно во времена глобального финансового кризиса», — написал Стив Барроу, стратег Standard Bank. «Мы хотели бы отметить, что другой ключевой компонент привлекательности безопасных активов в США — рынок казначейских облигаций — не был особенно безопасным».
Эту точку зрения поддержал Дерек Халпенни, глава отдела исследований глобальных рынков в MUFG Bank.
«Трудно увидеть какой-либо фундаментальный фактор, который, вероятно, улучшит настроения инвесторов», — написал Халпенни в своем отчете. «На прошлой неделе доллар преодолел ключевые уровни».
«Действия Трампа постоянно наносят ущерб «бренду США», — написал Дана Малас, стратег-аналитик Skandinaviska Enskilda Banken AB. «Это означает, что долларовые активы, как внутри, так и за пределами США, должны по-прежнему приносить более высокие премии за риск».
Почти 80% респондентов, принявших участие в опросе Bloomberg, предсказали дальнейшее ослабление доллара в течение следующего месяца, что является самым высоким показателем с начала опросов в 2022 году.
Трейдеры склоняются к снижению курса доллара на фоне тарифной войны
Источник: CFTC, Bloomberg. Примечание: Данные включают чистые фьючерсные позиции, зарегистрированные CFTC по состоянию на 8 апреля 2025 года.
Стратеги крупнейших банков Уолл-стрит также видят потенциал дальнейшего ослабления.
Аналитики JPMorgan Chase & Co. предположили, что инвесторы сохраняют медвежий настрой по отношению к доллару, особенно по отношению к иене и евро, поскольку все еще сохраняется вероятность рецессии в США.
Mizuho Bank ожидает, что американская валюта может упасть еще на 5% на торгово-взвешенной основе, прежде чем восстановиться, исходя из того, как это происходило в 2017–18 годах и во время пандемии.
«Разработка и внедрение этих тарифов должны оказать негативное влияние на валюту, поскольку они способствовали подрыву доверия потребителей и бизнеса», — пишут аналитики Goldman Sachs Group.
«Если тарифы повлияют на норму прибыли американских компаний и реальные доходы американских потребителей, как мы думаем, они могут подорвать эту исключительность и, в свою очередь, подорвать центральную опору сильного доллара», — заявили эксперты Goldman.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Возможно, начинается многолетнее снижение курса доллара
Распродажа доллара принимает угрожающие масштабы
Доллар и казначейские облигации дешевеют, поскольку тарифы Трампа против Китая пугают инвесторов
