Мировой рынок сжиженного углеводородного газа (СУГ) ожидает значительных изменений. Высокие тарифы на импорт из США вынуждают китайских покупателей переориентироваться на альтернативные поставки с Ближнего Востока, а американские поставки перенаправляются в Европу и другие регионы Азии.
Ожидается, что эта ситуация приведёт к снижению цен и спроса на побочные продукты сланцевого газа. Это негативно отразится на прибыли американских производителей сланцевого газа и китайских нефтехимических компаний. В то же время, это создаст повышенный интерес к альтернативным источникам, таким как нафта.
Ожидается, что выгоду от этой ситуации получат ближневосточные поставщики, которые станут заменой для китайских импортёров. Также это может повысить спрос на сжиженный газ в таких странах, как Япония и Индия, которые воспользуются снижением цен на этот продукт.
Жидкости природного газа (NGLs) — пропан, этан и бутан — стали последними энергетическими продуктами, которые попали под влияние торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Китай уже прекратил импорт сырой нефти и сжиженного природного газа (СПГ) из США.
Китайские нефтехимические компании, которые зависят от поставок американского сжиженного газа и этана в качестве сырья, были одними из самых эффективных производителей в мире. Американские производители нефти и газа нуждаются в китайских покупателях, чтобы продавать свою продукцию, поскольку предложение на внутреннем рынке превышает спрос. Растущие запасы этой продукции могут нанести ущерб экономике сланцевых буровых компаний, которые уже сталкиваются с серьёзными проблемами роста.
Хотя американские экспортёры смогли перенаправить поставки сжиженного нефтяного газа в Китай во время торговых споров при администрации президента США Дональда Трампа, удвоение объёмов торговли с тех пор затрудняет замену одной страны другой, как отмечает Джулиан Рентон, аналитик по сжиженному нефтяному газу в аналитической компании East Daley Analytics.
«Есть определённый объём потоков, который можно перенаправить, но вы не можете переместить 400 тысяч баррелей на любой другой рынок, который мог бы их принять», — сказал он.
Китай является вторым по величине покупателем американского сжиженного газа после Японии, согласно данным Управления энергетической информации.
На этой диаграмме показаны объёмы экспорта этана и пропана из США по основным направлениям в 2024 году.
По прогнозам East Daley, экспорт США в Китай может сократиться примерно на 200 тысяч баррелей в день в течение шести-девяти месяцев, что приведёт к росту внутренних запасов и снижению цен.
Аналитик Energy Aspects Шерил Лю ожидает, что другие импортёры СУГ, такие как Индия, Индонезия, Япония и Южная Корея, будут покупать больше более дешёвого американского продукта, в то время как Ближний Восток будет наращивать поставки в Китай.
«Выиграют все остальные покупатели и ближневосточные экспортёры. В проигрыше, я бы сказала, и Китай, и США», — отметила она.
По словам представителя крупной японской компании по производству сжиженного газа, в отличие от ближневосточных поставок, американский сжиженный газ легко заменить на поставки из других стран, поскольку американские грузы не привязаны к определённым направлениям.
«Это, вероятно, ускорит обмен контрактов на поставку американского сжиженного газа, которыми владеют китайские компании, на ближневосточные, канадские и австралийские контракты на поставку сжиженного газа, которыми владеют Япония, Южная Корея, страны Юго-Восточной Азии и Индия», — сказал он.
«Китайцы должны будут предложить какой-либо стимул для тех, кто готов пойти на обмен».
Один из азиатских торговцев сжиженным газом сообщил, что японские покупатели активно покупают дешёвый американский импорт для поставок в конце апреля и мае, причём спрос в основном со стороны коммунальных служб, которые пополняют запасы.
Японский импорт СУГ из США вырос на 12–15% по сравнению с предыдущим месяцем, до 274–276 тысяч баррелей в сутки, как показали предварительные данные трекеров OilX и LSEG. Данные компании Kpler показали, что в апреле объём импорта почти удвоился и составил 639 тысяч баррелей в сутки.
Индийские нефтепереработчики обратились к ближневосточным поставщикам с просьбой обменять долгосрочные поставки на американский СУГ со скидкой к саудовской контрактной цене (CP), сообщили люди, знакомые с их планами закупок.
Китайский импорт
В прошлом году Китай закупил рекордное количество американского пропана — 17,3 миллиона тонн, что эквивалентно 550 тысячам баррелей в день. Это составляет 60% от общего объёма импорта газовой жидкости. Об этом свидетельствуют данные китайской таможни.
По словам трейдеров, китайские покупатели всё ещё пытаются обменять американский сжиженный газ на поставки из других стран, чтобы избежать тарифов. Тарифы вступают в силу 14 мая.
Стоимость таких обменов превышала 100 долларов за тонну для грузов, прибывших в первой половине мая. Однако во второй половине мая китайские импортёры были менее склонны платить более 50 долларов за тонну. Хотя некоторые продавцы всё ещё требуют около 100 долларов за тонну, сообщил азиатский трейдер СУГ.
Торговая война привела к росту премий на ближневосточный СУГ, поставляемый в Китай в мае — первой половине июня. Премии выросли до 30–60 долларов за тонну по сравнению с базовой контрактной ценой, которая до войны составляла 20–30 долларов. Об этом сообщили трейдер и два руководителя китайских компаний, торгующих СУГ. Они отказались назвать свои имена, поскольку не имеют права общаться со СМИ.
По данным Energy Aspects, тарифы на импорт из США приведут к сокращению спроса на СУГ в Китае на 150 тысяч баррелей в день во второй половине 2025 года по сравнению с тем же периодом годом ранее. Потребление нафты увеличится на 140 тысяч баррелей в день.
Однако это не сможет полностью заменить ежемесячные поставки из США в объёме 1,5 миллиона тонн. Об этом заявила Селия Чен, ведущий аналитик по СУГ в компании Argus, занимающейся ценообразованием на нефть. Она ожидает снижения поставок в Китай на 1 миллион тонн в месяц.
Что касается этана, то китайский торговый источник сообщил, что крекинг-установки на основе этана пока сохраняют объёмы производства. Это связано с тем, что их запасов хватит до второй половины мая. Однако крупные импортёры обратились к Пекину с просьбой отменить импортные пошлины, учитывая, что США являются единственным поставщиком этана в Китай.
Satellite Chemical сообщила своим инвесторам, что просит отменить тарифы на импорт этана. Об этом компания сообщила в своём заявлении на фондовой бирже.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай отказывается от прямых инвестиций США
Китай повышает тарифы на импорт из США до 125%
У России нет инфраструктуры для замены американского СУГ в Китае
