Производственные планы нефтяных компаний. Источник: Bloomberg
Exxon Mobil, Chevron, Shell и TotalEnergies отчитались за первый квартал и не стали менять свои инвестиционные планы. Лишь BP пошла на сокращение расходов, уступив давлению активистского фонда Elliott Investment Management.
Нефтяной рынок на грани перенасыщения
Нефтяные гиганты проявляют упрямство в момент, когда рынок явно перенасыщен. Цены упали до минимума за четыре года из-за тарифов, которые ослабить подорвать мировую экономику и снизить спрос на энергоносители, а также после неожиданного решения ОПЕК увеличить добычу в прошлом месяце. Предложение может вырасти еще больше. По словам делегатов, ключевые страны ОПЕК+ обсуждают дополнительное увеличение добычи примерно на 400 000 баррелей в день в июне — этот вопрос будет решаться на виртуальном заседании в субботу.
Готовность крупных нефтяных компаний наращивать добычу вопреки падению цен резко контрастирует с позицией американских сланцевиков, которым для безубыточности обычно нужно не менее $60 за баррель. В пятницу американская нефть WTI подешевела на 1,6% и закрылась на отметке $58.29 за баррель. Сланцевая компания EOG Resources уже сообщила в четверг, что урезала планы роста на 2025 год.
Дональд Трамп постоянно призывает американских производителей увеличивать добычу — это часть его политики энергетического доминирования США и способ сдержать цены. В пятницу он похвастался низкими ценами на бензин как ключевым экономическим достижением своих первых 100 дней в должности.
Казахстанский фактор и будущее цен
Exxon и Chevron в пятницу подтвердили намерение нарастить добычу в этом году примерно на 7% и 9% соответственно. Обе компании рассчитывают получить больше нефти из Казахстана, где они участвуют в недавно завершенном проекте расширения Тенгиза. Казахстан неоднократно нарушал квоту ОПЕК на добычу, чем разозлил Саудовскую Аравию и подтолкнул королевство к увеличению предложения, чтобы наказать отстающих в группе стран-производителей.
«Присутствие американских компаний, таких как ExxonMobil и Chevron, в Казахстане может серьезно ускорить рост предложения», — отметил Мукеш Сахдев из Rystad Energy в пятничной заметке. «Это заставляет задуматься, не давят ли США на ОПЕК+, чтобы вывести на рынок больше нефти».
Большинством казахстанских месторождений управляют иностранные компании, и никто не пытается ограничить добычу в стране. Глава Chevron Майк Уирт признал, что не обсуждал возможные сокращения на Тенгизе (который к концу года выйдет на уровень 1 миллион баррелей в день) на недавней встрече с казахстанскими лидерами.
«Нефть, которую мы добываем на Тенгизе, очень ценна для правительства, она важна для их бюджета, и исторически эту добычу никогда не сокращали», — пояснил он в пятницу.
Сланцевики капитулируют
EOG, которая добывает сланцевую нефть в Пермском бассейне, урезала бюджет на этот год на $200 млн и снизила прогноз роста добычи с 3% до 2%. Аналитики JPMorgan Chase назвали этот шаг «канарейкой в угольной шахте» — предвестником более масшатбных проблем. На следующей неделе о своих доходах отчитаются и другие сланцевики, включая DiamondBack Energy, Occidental Petroleum и ConocoPhillips.
Буровой подрядчик Nabors Industries из Хьюстона сообщил на этой неделе, что сланцевики планируют сократить 4% своих буровых установок к концу года — такие данные показал опрос почти половины отрасли.
Однако эти сокращения вряд ли сразу повлияют на глобальное предложение. Американская сланцевая отрасль «показывает лишь скромные (в лучшем случае) корректировки в ответ на снижение цен на нефть, пока рынок переваривает надвигающуюся бурю макроэкономических показателей», — считает Стивен Ричардсон, аналитик Evercore ISI.
К тому же попытки независимых операторов сократить добычу сланцевой нефти в США, скорее всего, перечеркнут Exxon и Chevron, которые выросли настолько, что теперь занимают гораздо большую долю общей добычи. Chevron за последний год увеличил добычу на 12% — почти до 1 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день, а Exxon после покупки Pioneer Natural Resources нацелился на 1,5 миллиона баррелей, что на 25% больше прежнего уровня.
В итоге на рынок поступает много нефти в то время, когда мировая экономика, вероятно, замедлится, что ударит по спросу.
«При такой экономической неопределенности трудно представить, что может ускорить спрос на нефть и газ в ближайшие два квартала», — отмечает Ник Хаммель, аналитик Edward Jones из Сент-Луиса. «Мы, скорее всего, увидим умеренные цены на сырье в ближайшей и среднесрочной перспективе».
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Россия бурит нефтяные скважины с рекордной скоростью
Канадские нефтяники процветают вопреки торговой войне Трампа
