График S&P 500 показывает восстановление американских акций после апрельской распродажи. Источник: The Financial Times
Индекс акций S&P 500 в пятницу, 27 июня, поднялся до рекордного максимума, завершив драматичное восстановление после резкого падения в начале года, вызванного шквалом глобальных тарифов Дональда Трампа. Индекс голубых фишек открылся на 0,2% выше на уровне 6155,66, преодолев предыдущий внутридневной пик 6147,43 от 19 февраля.
Заключенное при посредничестве США перемирие в конфликте между Израилем и Ираном поддержало акции на этой неделе, ослабив опасения инвесторов о потенциальном нарушении потока нефтяного экспорта с Ближнего Востока. Трамп также заявил в четверг, что США и Китай «подписали» торговое соглашение.
S&P 500 вырос более чем на 23% относительно 15-месячного внутридневного минимума, достигнутого 7 апреля. Таким образом, индекс вошел в технический бычий рынок. Падение было спровоцировано и «Днем освобождения» и масштабными пошлинами, анонсированными Трампом. Однако затем президент США отсрочил вступление в силу некоторых тарифов, а также отказался от самых агрессивных угроз. Кроме того, экономика США продемонстрировала устойчивость, что привело к быстрому восстановлению фондового рынка.
«Пик торговой неопределенности в прошлом, [американская экономика](#) остается устойчивой, и нарратив вновь сосредоточился на ИИ и росте», — сказал Вену Кришна, глава стратегии по американским акциям в Barclays. Топ-стратег Citi по американским акциям Скотт Хронерт ожидает, что S&P 500 вырастет еще на 2,5% к концу 2025 года.
Восстановление рынка акций контрастирует с продолжающимся давлением на американские казначейские облигации и доллар — который упал до трехлетнего минимума на этой неделе. Распродажи связаны с растущими опасениями по поводу устойчивости растущего долга страны.
Показатели потребительских и деловых настроений в США пострадали от непредсказуемых тарифных анонсов Трампа по продуктам, включая металлы, полупроводники, автомобили и товары первой необходимости. Но акции получили поддержку за счет солидных доходов некоторых крупнейших компаний Уолл-стрит и признаков того, что попытки Трампа радикально переориентировать торговую политику США пока не привели к росту инфляцию и не перевернули рынок труда.
Всплеск выкупов и устойчивый спрос розничных инвесторов обеспечили дополнительное топливо для недавнего ралли. Знаковый налоговый законопроект Трампа также, согласно прогнозам, стимулирует экономический рост и поддержит корпоративные прибыли.
График индекса волатильности CBOE Vix показывает обвал волатильности американского фондового рынка после всплеска в апреле. Источник: The Financial Times
Рынок адаптировался к тарифам
«Независимо от того, что на самом деле произойдет с тарифами, рынок, похоже, рассматривает их как старые и управляемые новости», — сказала Лиза Шаллетт, главный инвестиционный директор Morgan Stanley Wealth Management. «Рынок не дисконтирует одно и то же событие дважды. Есть ’страхи роста’, и мы движемся дальше».
Технологические акции упали в начале года, но именно они стали локомотивом разворота с 9 апреля. С того времени акции группы аналитического программного обеспечения Palantir выросли на 87%, онлайн-брокер Robinhood поднялся на 147%, а производитель серверов Super Micro Computer вырос более чем на 55%. «Большие технологии возглавили [более раннюю](#) распродажу и теперь возглавляют восстановление», — сказал Кришна.
Столбчатая диаграмма доходности S&P 500 с начала года по секторам показывает, что промышленность лидировала на американском фондовом рынке в этом году. Источник: The Financial Times
Промышленные акции также оказались победителями в 2025 году. Howmet Aerospace выросла на 62%, в то время как Uber и GE Vernova поднялись на 54%, что делает их лучшими акциями в секторе в этом году. Оборонная группа RTX и производитель тракторов Deere выросли на 23% и 20% соответственно.
Тем не менее некоторые пессимистично настроенные аналитики утверждают, что рост фондового рынка держится на шатких основаниях, предупреждая, что замедление роста банковского кредитования и растущие просрочки по кредитным картам указывают на ослабление экономического роста.
«Хотя ’пик пессимизма’ может быть пройден, мы считаем, что мы далеки от возвращения к тому, где мы были в январе», — сказала Шаллетт, которая написала в электронном письме клиентам, что «в совокупности американский фондовый рынок еще дороже на основе форвардных доходов», чем в начале года.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 превзошли исторические максимумы
Опасения по поводу долговой нагрузки США и инфляции вызывают отток средств из долгосрочных облигаций
