Критика в адрес Федеральной резервной системы со стороны Дональда Трампа вызвала потрясения на финансовых рынках. Инвесторы всё больше опасаются за независимость центрального банка и его способность бороться с инфляцией в долгосрочной перспективе.
Инвесторы в целом ожидают, что Джей Пауэлл будет занимать пост председателя ФРС до истечения срока его полномочий в мае © Т. Дж. Киркпатрик/Bloomberg
В среду доллар США, который отражает состояние крупнейшей экономики мира, упал на 1,2% по отношению к корзине других валют после того, как появились сообщения о том, что президент США спросил у группы законодателей, стоит ли ему уволить главу ФРС Джея Пауэлла. Впоследствии потери были компенсированы.
Однако позже Трамп заявил, что «крайне маловероятно», что он в ближайшее время уволит председателя ФРС, что стабилизировало курс доллара. Но этот инцидент показывает, как усиливающаяся критика президента в адрес Пауэлла влияет на рынки.
«Даже после отступления есть вероятность, что Трамп уволит Пауэлла... это видно по рынкам», — сказал Билл Кэмпбелл, портфельный управляющий компании DoubleLine, специализирующейся на управлении активами, связанными с облигациями.
Майкл Фероли, главный экономист JPMorgan по США, добавил в обращении к клиентам, что «непосредственная угроза кризиса, возможно, миновала, хотя мы сомневаемся, что эта история подошла к концу».
Трамп и его союзники атакуют Пауэлла по двум направлениям. Президент, назвавший Пауэлла «тупицей», призвал ФРС снизить ставки на целых 3 процентных пункта с текущего уровня в 4,25% до 4,5%. Однако ФРС воздержалась от снижения ставок отчасти из-за опасений, что тарифы Трампа спровоцируют инфляцию.
Высокопоставленные чиновники администрации также утверждают, что Пауэлл провалил реконструкцию вашингтонской штаб-квартиры центрального банка стоимостью 2,5 миллиарда долларов. Рассел Воут, директор Административно-бюджетного управления, заявил, что проект был «крайне» плохо организован и «вычурен».
Пауэлл назвал эти утверждения «неточными» и сказал, что многие элементы, предусмотренные в первоначальных планах, в том числе специальные лифты, ульи и террасы на крыше, были исключены.
«Посягательство на независимость центрального банка или назначение туда какого-то хакера, который будет влиять на процентную ставку, — всё это напоминает мне Турцию», — сказал Десмонд Лахман из аналитического центра American Enterprise Institute, имея в виду неоднократные увольнения глав центральных банков президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом за то, что они не прислушивались к его призывам снизить процентные ставки.
Инвесторы в целом ожидают, что Пауэлл будет занимать пост председателя до истечения срока его полномочий в мае, но нападки Трампа на ФРС вызвали спекуляции о том, назначит ли президент преемника, который будет более склонен к низким процентным ставкам.
По мнению аналитиков, опасения, что давление на ФРС может привести к снижению ставок, стали одним из факторов, повлиявших на рост рыночных ожиданий в отношении долгосрочной инфляции в последние недели.
Рыночные показатели ожидаемой инфляции, известные как ставки безубыточности, в среду достигли многомесячных максимумов на фоне встречи Трампа с законодателями, которая усилила опасения по поводу независимости центрального банка.
Этот сдвиг особенно заметен в долгосрочных ставках безубыточности, что отражает растущие опасения по поводу того, что более сговорчивый центральный банк США может столкнуться с трудностями в сдерживании инфляции в ближайшие годы. В среду десятилетние ставки безубыточности в США превысили 2,4%, достигнув самого высокого уровня с февраля. Ещё в апреле они были ниже 2,1%.
«Отчасти рост безубыточности в долгосрочной перспективе связан с тем, что ФРС может занять более мягкую позицию в будущем», — сказал Дарем Абрик, глава отдела инфляции в США в Citadel Securities. Инфляционное давление из-за тарифов также является фактором.
Марк Даудинг, директор по инвестициям с фиксированным доходом в RBC BlueBay Asset Management, сказал, что опасения по поводу независимости ФРС помогли повысить уровень безубыточности.
“Если Пауэлл будет смещен, то предполагается, что новый председатель ФРС [будет назначен для того, чтобы выполнить просьбу Трампа путём агрессивного снижения ставок”, - добавил он.
Доходность 30-летних казначейских облигаций, особенно чувствительных к прогнозам инфляции, на этой неделе превысила 5%, а дополнительная процентная ставка по долгу по сравнению с краткосрочными казначейскими облигациями близка к максимуму с начала 2022 года.
Майк Ридделл, управляющий фондом Fidelity International, сказал, что повышение процентной ставки по долгосрочным долговым обязательствам было «реакцией, которую можно было бы ожидать, если бы рынок беспокоился по поводу независимости центрального банка».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Джей Пауэлл сигнализирует о готовности к снижению процентной ставки в США в июле
Тарифная дилемма Пауэлла: защищать экономику или сдерживать инфляцию
