Рекордная ликвидация в сегменте альткоинов. Источник: Bloomberg

Пострадал не только биткоин. Обвал смел целые экосистемы спекулятивных токенов, которые обещали «поколенческое богатство» за счет вирусных мемов, громких брендов и слепой веры в тренд.

Главный удар пришелся на альткоины

Биткоин просел на 13% после нового витка тарифного конфликта США и Китая. Но удар по мелким токенам оказался куда сильнее: многие падали до 80%. «Мемкоин Трампа», который в начале года продвигал президент США Дональд Трамп, в пятницу снизился на 37%, по данным CoinMarketCap. Токен WLFI компании World Liberty Financial Inc., также связанный с семьей Трампа, рухнул примерно на столько же.

Сильнее всего в пятницу и утром субботы ударило именно по таким монетам. Распродажа началась на фоне ослабления спроса на риск, но альткоины падали глубже из‑за врожденной хрупкости: тонкие книги заявок, недостаток «реальных» покупателей, опора на узкий круг игроков, стабилизирующих цены. Когда давление продаж растет, эти покупатели отступают — и цены летят. Без твёрдых фундаментальных факторов и устойчивого спроса механизм ценообразования быстро разваливается.

Из $380 млрд «испарившейся» капитализации около $131 млрд пришлись на альткоины, оценивает 10x Research, — сегмент с тонкой ликвидностью, спекулятивными нарративами и хайпом среди дейтрейдеров.  Альткоины — это широкий пласт цифровых активов за вычетом биткоина и эфира. Среди них — мемные монеты, привязанные к трендам соцсетей: собака породы сиба‑ину, лягушонок Пепе и даже ребенок‑бегемот Му Денг.

Обвал поставил под сомнение будущее экосистемы альткоинов. Трейдеры и маркетмейкеры видят, как тает структурная поддержка этих токенов: покупателей меньше, риск—аппетит падает. Невиданный по скорости и масштабу эпизод грозит стать водоразделом после безумной эры, когда анонимные проекты могли выстреливать на 1 000% «из ниоткуда».

Как заметили исследователи Arca, случайные наблюдатели мировых рынков могли и не заметить катастрофу. «Но если вы торгуете полностью ончейн и любите рисковать, вы видели армагеддон».

Крах пойдет на пользу биткоину

И все же, несмотря на худшую ликвидность по сравнению с биткоином и эфиром, альткоины к недавнему времени захватили большую долю рынка. По данным CoinMarketCap, доля биткоина в общей капитализации снизилась с почти 65% в июле до 58,5% сейчас.

Это важно. Исторически доминирование биткоина рушилось перед крупными обвалами отрасли: с 70% в 2019‑м до 38% к концу 2022‑го — как раз перед последним «сносом», а затем восстанавливалось, когда капитал возвращался в более «безопасные» цифровые активы.

Сейчас участники рынка ждут повторения: длинной заморозки для нишевых монет. Причина не только в том, что у многих трейдеров на прошлой неделе «снесло» портфели, — немногие монеты приносили прибыль даже до недавней бойни.

«Проблема альткоинов в том, что да, они могут расти сильнее, — говорит трейдер Мортен Кристенсен, основатель AirdropAlert. com. — Но они могут упасть на 50% за день или на 90% за неделю. Я не буду играть в это на поздней стадии цикла, когда шансы на финал только растут».

«Монета Трампа» с января подешевела почти на 78%, и большая часть падения случилась ещё до текущего обвала, по данным CoinMarketCap. XRP, пятая по величине монета, торгуется примерно там же, где начинала год. Есть и редкие исключения — вроде BNB, связанной с Binance, которая с начала года прибавила 81%.

«Эти активы особенно подвержены риску, что мы и увидели на выходных, и при этом в целом отстают от крупной крипты, акций и золота», — говорит аналитик Needham & Co. Джон Тодаро. — «Проще говоря, риск значительно выше, а вознаграждение — меньше».

Учитывая масштаб потерь у дейтрейдеров, глава маркетмейкера Wintermute Евгений Гаевой говорит прямо: «рынок альткоинов сожмется».

Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

По теме: 

Недоверие к доллару разгоняет рост золота и биткоина

Крипторынок отыграл часть рекордного обвала на фоне признаков де-эскалации торгового конфликта