Часть задержанных публикаций может выйти быстро. Экономисты Morgan Stanley ожидают, что отчет по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь опубликуют в считанные дни после завершения шатдауна — данные уже собраны. А вот отчета за октябрь ждать дольше, и он, возможно, окажется без ключевого показателя — уровня безработицы.
Впервые с 1948 года «домохозяйственное обследование», на основе которого считается безработица, в прошлом месяце не проводилось, отмечает главный экономист New Century Advisors Клаудия Сам. В отличие от «обследования предприятий», фиксирующего изменение числа рабочих мест, последующие домохозяйственные опросы не спрашивают о прошлых месяцах.
Этот пробел может повлиять на декабрьское решение Федрезерва по ставке: глава ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что рынок труда сейчас сильнее влияет на решения, чем инфляция. И без того имеющиеся у Федрезерва данные по занятости выглядят слабо. По оценке Goldman Sachs, основанной на частных источниках и доступной госстатистике, занятость вне сельского хозяйства в октябре сократилась на 50 тыс. — всего второй месячный спад с декабря 2020 года и крупнейший более чем за пять лет.
Отчет Challenger, Gray & Christmas показал: планируемые увольнения в октябре превысили 150 тыс., максимум для этого месяца с 2003 года. Пока официальные данные по занятости и другим сегментам остаются неполными и потенциально ненадежными, ФРС может взять паузу со снижением ставок. «Что вы делаете, когда ведете машину в тумане? Сбавляете скорость», — сказал Пауэлл журналистам после заседания в прошлом месяце.
Искажения в инфляции
Неясной останется и картина по инфляции и расходам. По аналогии с шатдауном 2013 года Morgan Stanley полагает, что данные по инфляции и потребительским расходам за октябрь не выйдут к заседанию ФРС 9–10 декабря — не говоря уже о ноябрьских. Экономисты UBS еще пессимистичнее по поводу CPI: октябрьский релиз, запланированный на четверг, может вовсе не выйти, поскольку Бюро трудовой статистики было закрыто весь месяц и не собирало котировки цен. Более того, октябрьские точки используются как база в ряде расчетов индекса цен, влияя на другие месяцы. Это значит, что CPI за ноябрь, декабрь и даже апрель может быть искажен.
Есть риск, что и данные по розничным продажам за октябрь не успеют к ближайшему заседанию ФРС. По данным UBS, сбор по рознице идет по почте, факсу или телефону и агрегируется в течение шести рабочих дней после отчетного месяца.
«Мы можем надолго остаться без ключевой статистики по ВВП США», — пишут аналитики UBS. Не исключено, что уровень безработицы и инфляция CPI за октябрь так и не будут опубликованы — из‑за частично собранных или вовсе несобранных данных.
Так что понятная волна облегчения на фондовых рынках не означает возвращения к ясной экономической картине: конец шатдауна — это еще не конец неопределенности.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
