Курс доллара к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.
Курс евро к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.
Курс юаня к рублю биржевой, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.
Фото BBC
Валютный рынок России за последние с начала украинского конфликта годы стал настолько неузнаваем, что людям, близким к нему, не говоря уж о людях со стороны, стало его очень трудно прогнозировать. Достаточно взглянуть на набор прогнозов банков и брокеров и как они менялись. Обычно на западе при прогнозировании цен финансовых инструментов аналитики подтягивают прогнозы за трендом. Здесь же, в России, есть некое упорство и упрямство в том, чтобы признать ошибку и не бороться с рынком. А рынок упорно шел в обратную от прогнозов сторону. И вот только сегодня при улучшении внешнеполитических новостей — Трамп, похоже, начинает терять терпение и решил поддавить своих коллег по НАТО, чуть ли не ввести санкции против Зеленского — рубль не растет, а начинает падать. Почему рубль растет на плохие новости, а падает на хорошие? Эта жесткая обратная корреляция с акциями сформировалась и существует уже несколько месяцев. И кто наблюдает за рынками, наверное, уже давно приметил ее.
Почему рубль ходит таким образом? Все дело, наверное, в том, что улучшение перспектив разрешения украинского конфликта способно обрушить курс рубля. За счет чего? За счет снятия ограничений на движение капитала. Только вчера были продлены такие ограничения, как взнос денежных средств в устав иностранных компаний. Зато несколькими днями ранее Банк России шокировал, разрешив физикам свободно выводить валюту за рубеж. Эти действия характеризуют его как игрока над схваткой, как участника рынка, который абсолютно никак не вмешивается в ход торгов. Да, ЦБ выгодна ревальвация для ускорения дезинфляции и более быстрому движению к инфляционному таргету в 4 процента. Но он, насколько можно было удиться, нисколько этот процесс не катализировал. И теперь, когда вчера официально был дан старт к развороту — все, инфляцию победили, снова начинаем ускорять экономику, — действия ЦБ по снятию ряда ограничений на движение капитала начинают приоткрывать завесу перспектив рубля в условиях мирного урегулирования.
С точки зрения более свободных потоков капитала, которые в нормальных условиях определяют работу валютного рынка и курс валюты, рубль, конечно же, завышен, как говорят эксперты. И они правы. Рубль стал таким дорогим вследствие новой нормальности, когда текущие операции платежного баланса стали играть детерминирующую роль в определении его стоимости. Так, например, повышение утильсбора действительно способно обрушить спрос на иностранные авто и, как следствие, спрос на иностранную валюту. Или экспорт крипты, которую намайнили в России. Большая часть внешнеторгового оборота теперь обслуживается не традиционными евро и долларами, а рублями, юанями, дирхамами и прочими дружественными валютами, а также русским стейблкоином от ПСБ. И понять, насколько все это влияет на курс, действительно сложно.
Но прекращение украинского конфликта и возвращение валютного рынка к нормальным условиям функционирования со свободными капитальными потоками действительно способно обрушить курс рубля и вернуть его к нормальным 100 рублям, на которые уже чуть ли не молится вся профобщественность.
Аналитик ProFinаnce.ru Дмитрий Полин
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Почему рубль ведет себя как защитный актив: акции и нефть падают, а он растет?
Минэкономразвития ожидает плавное ослабление рубля вплоть до 2028 года
Акции России взлетели на заявлениях Трампа
Российские акции активно растут на ожиданиях завершения украинского конфликта
ЦБ не нравится такой крепкий рубль: отменяются некоторые ограничения на вывод капитала
