Источник: Bloomberg
С начала войны эталонные цены на газ выросли более чем на 40% и сейчас торгуются в районе 47 евро за мегаватт-час.
Опционные контракты, проторгованные за последнюю неделю, указывают на то, что цены на газ в Европе (эталонный индекс TTF) в период пикового потребления следующей зимой могут достичь 100 евро за мегаватт-час. Это более чем в два раза выше текущего уровня. Такие ставки отражают растущую уверенность участников рынка в том, что затяжной конфликт может сорвать и без того медленные темпы заполнения европейских ПХГ.
Ормузский пролив — жизненно важная артерия для мировых энергопоставок — фактически закрыт с начала войны, которая разразилась в конце февраля. Это парализовало пятую часть мировых поставок сжиженного природного газа (СПГ) и спровоцировало рост котировок. Хотя большая часть газа с Ближнего Востока обычно направляется в Азию, эти перебои усилили конкуренцию за ограниченный объем морских поставок во всем мире.
Хотя подразумеваемая волатильность (показатель, производный от стоимости базовых опционных контрактов) снизилась по сравнению с пиками первой недели войны, с начала этого года она выросла более чем в три раза. Кроме того, показатель call skew (перекос в сторону колл-опционов) на январь за последнюю неделю вырос на 4 процентных пункта: трейдеры активно закупают защиту от зимнего ралли.
Согласно данным Bloomberg, на прошлой неделе активно торговались спреды на покупку колл-опционов (call spreads) на период с октября по март с уровнями 75/100 евро. Также фиксировались операции типа risk reversal на различных уровнях: покупка коллов по 75 и 100 евро при одновременной продаже пут-опционов по 42 и 35 евро.
Обширные хранилища региона сейчас заполнены примерно на 34%, что значительно ниже среднего пятилетнего показателя для этого времени года (45%). Хотя отбор газа зимой и его закачка летом являются нормой, в этом году кампания по пополнению запасов стартует крайне медленно.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
По теме:
Атомная энергия может спасти Европу от кризиса. Но какой ценой
Пока Азия и Европа борются за природный газ, Штаты не знают, куда деть излишки
