Соединенные Штаты все больше полагаются на международные финансовые потоки для финансирования своих компаний, вместо того чтобы полагаться на внутренние инвестиции в долг. Это может сделать доллар более уязвимым, как отмечается в аналитической записке от Deutsche Bank, опубликованной в четверг.

   На этой иллюстрации, сделанной 24 марта 2026 года, изображены банкноты доллара США. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration

Геополитическая нестабильность и технологические изменения влияют на инвестиционные предпочтения. Геополитические потрясения отпугивают инвесторов от американских облигаций, а искусственный интеллект привлекает капитал в акции США, что делает доллар зависимым от колебаний в технологическом секторе, говорится в записке.

Маллика Сачдева, стратег Deutsche Bank, отмечает, что переход к финансированию дефицита США через долевое участие изменяет профиль риска доллара. Обычно спрос на казначейские облигации США поддерживает доллар в периоды экономических трудностей, но переход к более цикличному финансированию, ориентированному на розничных инвесторов, может сделать доллар более рискованным и зависимым от технологических инноваций, пояснила она.

США сталкиваются с двойным дефицитом бюджета: дефицит текущего счета составляет около 1,12 триллиона долларов к 2025 году, а дефицит торгового баланса — около 1 триллиона долларов. Зарубежные инвестиции играют ключевую роль в финансировании государственных расходов.

Мнение Маллики Сачдевы совпадает с точкой зрения Эндрю Хаузера, заместителя управляющего Резервного банка Австралии, который ранее отметил, что переход от долгового финансирования к акционерному знаменует собой изменение в роли доллара как мировой резервной валюты, поскольку США больше не могут занимать без ограничений.

Тем не менее, текущий год принес доллару значительный рост после падения на 10% в прошлом году. Непредсказуемая политика Дональда Трампа и растущий государственный долг США способствовали ожиданиям долгосрочного снижения курса доллара.

Доллар отыграл почти половину своего падения благодаря неопределенности, связанной с конфликтом между США и Израилем против Ирана, вероятности повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и рекордным притоком капитала на внутренние рынки для инвестиций в искусственный интеллект.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters

По теме:

Банк HSBC заявляет, что «взрывной» рост доллара является одним из самых болезненных факторов для банковской системы

Результаты опроса Reuters по доллару

Доллар демонстрирует рост вторую неделю подряд; евро и иена находятся на многомесячных минимумах

Японская иена падает после выборов нового лидера, евро теряет позиции после отставки премьер-министра Франции