Красная линия — мощность газовых хранилищ Германии (млрд кубометров), серая — средний уровень запасов в 2020–2024 «газовых годах», фиолетовая — динамика запасов в 2024 «газовом году», синим — в 2025 «газовом году», желтым — в этом июле, салатовым — целевой уровень. Источник: Bloomberg

Германия столкнулась с серьезной проблемой в преддверии зимы 2026/2027 года. Уровень заполненности её подземных газовых хранилищ по состоянию на середину августа является рекордно низким для этого времени года, а причина заключается в крайне медленном темпе закачки на протяжении всего текущего сезона.

На данный момент ПХГ страны заполнены чуть менее чем на 50%. Это создает острую необходимость резко ускорить темпы закачки в оставшиеся до 1 ноября (целевая дата) месяцы.

Целевые показатели и прогнозы

В Германии действуют не единые общеевропейские цели, а индивидуальные целевые показатели для каждого хранилища, учитывающие их технические возможности:

Большинство хранилищ должны быть заполнены к 1 ноября на 80%.

Шесть хранилищ, которые обычно заполняются медленнее других (Рехден, Бад-Лаухштедт, Ульзен и др.), имеют более низкую целевую планку — 45%.

Прогнозы BNEF выглядят тревожно:

При сохранении среднего темпа закачки, который наблюдается с апреля, Германия не дотянет до целевого показателя примерно 3 процентных пункта.

Если же темпы закачки останутся на уровне июля, то к 1 ноября ПХГ страны будут заполнены лишь на 62%, что значительно ниже агрегированной национальной цели в 70% (рассчитанной как средневзвешенный показатель по всем хранилищам).

Почему закачка идет так медленно?

Главный тормоз — слабая экономическая мотивация для операторов и трейдеров. В частности, спред (разница в цене) между летними и зимними фьючерсами на газ часто был слишком узким, чтобы покрыть расходы на хранение и финансирование.

   Спред между летними и зимними фьючерсами на природный газ на TTF по годам (евро за МВт·ч). Источник: Bloomberg

Другими словами, покупать газ сейчас, закачивать его в хранилище и продавать зимой становится невыгодно. Нет достаточной маржи, чтобы оправдать затраты.

Риски и мнение участников рынка

Немецкая ассоциация хранилищ природного газа INES в июле предупредила, что текущие рыночные условия ставят под угрозу создание защитного «буфера» против зимних холодов и возможных перебоев с поставками.

Генеральный директор компании Uniper (крупный оператор) в интервью Bloomberg заявил, что цель по заполнению хранилищ всё ещё достижима, однако подчеркнул: рыночные цены должны измениться, чтобы создать достаточные стимулы для наращивания закачки.

Резюме

• Германия находится в сложной ситуации:
• Уровень газа в хранилищах — аномально низкий для августа.
• До 1 ноября осталось менее 3 месяцев, а требуемые темпы закачки — одни из самых высоких за последние годы.
• Узкий летне-зимний ценовой спред делает быструю закачку экономически невыгодной.
• Без изменения ценовых сигналов или внешнего вмешательства (например, регуляторного) Германия рискует не выполнить национальные цели по заполнению хранилищ, что повышает риски для энергобезопасности зимой.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg

По теме:

Генеральный директор Uniper прогнозирует высокие цены на газ до тех пор, пока Ормузский пролив закрыт

Европейские газовые хранилища наполовину пусты, и дело не только в жаре

Газовый рынок Европы опасается дефицита топлива этой зимой

ЕС скупил рекордный объем газа с крупнейшего российского СПГ-проекта «Ямал СПГ»

INES предупреждает, что Германии не хватит газа в случае холодной зимы