Инфляция в еврозоне может превысить уже повышенные прогнозы, а недавние колебания цен на энергоносители, особенно стремительный рост стоимости природного газа, вызывают тревогу, сообщили в понедельник представители Европейского центрального банка (ЕЦБ).

   Глава Центрального банка Словакии Петер Казимир входит на утреннюю сессию форума ЕЦБ в Синтре, Португалия, 30 июня 2026 года. REUTERS/Pedro Rocha

На прошлой неделе ЕЦБ скорректировал свои прогнозы по инфляции в сторону повышения, одновременно подняв процентные ставки. Однако текущие цены на нефть и газ значительно превышают «базовые» уровни, заложенные в этих прогнозах, что вызывает опасения о более устойчивом росте цен, чем предполагалось ранее.

«Последние изменения цен на энергоносители вызывают серьезную обеспокоенность», — отметила в Берлине член правления ЕЦБ Изабель Шнабель.

«Дело не только в нефти, — подчеркнула Шнабель, известная сторонница жесткой денежно-кредитной политики. — Важно учитывать и нефтепродукты, такие как дизельное топливо, а также газ, цены на который достигли рекордных уровней для Европы».

От неблагоприятного к суровому

По прогнозам ЕЦБ, декабрьские фьючерсы на газ оценивались в 60,1 евро за мегаватт-час в базовом сценарии и в 77 евро при неблагоприятном. Текущая рыночная цена превышает 83 евро, что свидетельствует о значительном превышении прогнозов.

Аналогичная ситуация наблюдается и с нефтью: марка Brent торгуется по цене 107 долларов за баррель, что значительно выше ожидаемой цены в неблагоприятном сценарии ЕЦБ.

«Инфляционные риски явно смещены в сторону повышения», — заявил в понедельник глава Центрального банка Словакии Петер Казимир.

«Сейчас я сосредоточен не только на ценах на нефть и топливо, но и на ценах на газ и электроэнергию. Также ожидается рост продовольственной инфляции, что важно для рынка и его ожиданий», — добавил он.

Эти ухудшения инфляционных прогнозов могут привести к дальнейшему повышению процентных ставок, что, в свою очередь, ограничит экономический рост. Ключевая ставка ЕЦБ, составляющая сейчас 2,5%, может оказаться в зоне, сдерживающей экономический рост.

«Ситуация благоприятствует дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики», — отметил агентству Reuters глава Центрального банка Латвии Мартинс Казакс.

«Возможно, процентные ставки придется повысить до более жесткого уровня», — сказал Казакс. «Нет никаких видимых порогов или более высоких планок, чтобы ставки превысили 2,5%».

Однако другие представители ЕЦБ были более осторожны и настаивали на том, что банк должен придерживаться своего подхода, основанного на обсуждении каждого заседания, и постепенно повышать процентные ставки по мере накопления дополнительных доказательств.

Летом европейские страны, использующие природный газ для отопления, неохотно заполняли хранилища, надеясь на завершение иранского конфликта и снижение цен.

Поскольку уровень запасов газа значительно ниже исторических норм, сейчас они активно его накапливают, что способствует росту цен на природный газ до четырехлетнего максимума. Это, в свою очередь, приведет к увеличению расходов на отопление и электроэнергию для домашних хозяйств и предприятий, а также к росту общей инфляции на топливо.

Тем не менее, некоторые экономисты считают, что резкий рост производства возобновляемой энергии после начала конфликта ЕС с Россией из-за Украины и замедление развития энергоемких отраслей, таких как тяжелая промышленность, делают еврозону менее чувствительной к ценам на природный газ.

Рост цен на продукты питания оказался ниже ожидаемого, хотя сочетание засухи в Европе, явления Эль-Ниньо и резкого повышения цен на дизельное топливо и удобрения — ключевые ресурсы для сельского хозяйства — может привести к дальнейшему росту цен в ближайшие месяцы.

Следующее заседание ЕЦБ запланировано на 29 октября. Финансовые рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки в этот день примерно в 60%, а повышение до конца года полностью учтено в текущих ценах.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters

По теме:

Цены на газ в Европе превысили 1000 долларов за кубометр