Наши условия на Forex / Форекс - Спрэды - EUR/USD - 1,5 GBP/USD - 2 USD/JPY - 2; Плечо до 1/500; Лот от 5 000
   
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум





20.02.20 14:03

Слишком рано называть падение евро разгромом

Политика отрицательных ставок довлеет над евро. Евровалюта имеет мало возможностей для восстановления с учетом разницы доходности

FIG.1

На графике представлена доходность облигаций развивающихся стран, номинированных в евро, в зависимости от валюты инвестирования

Слишком рано называть падение евро разгромом — даже после худшего начала года с 2015 года. Денежные менеджеры, от Aberdeen Asset Management до Pinebridge Investments, ожидают большей слабости единой валюты. Это связано с тем, что факторы, которые подтолкнули евро к 34-месячному минимуму по отношению к доллару, такие как кэрри-трейд, все еще остаются неизменными. Даже после того, как опасения, связанные с коронавирусом, утихнут, и полное экономическое воздействие эпидемии на Китай будет учтено, евро все еще может чувствовать на себе последствия стремления к доходности и привлекательности доллара.

Это также очевидно, глядя на рынок опционов, где трейдеры делают медвежьи ставки. Превышение цены месячных пут-опционов на евро над ценой месячных кол-опционов на евро достигло наибольшего значения с сентября, причем некоторые трейдеры говорят, что, вероятно, валюта упадет ниже $1.07. По состоянию на 8:56 утра в Лондоне евро ослаб на 0.1% до 1.0793 доллара.


«Проблема с длинной позицией евро заключается в том, что вам нужно, чтобы она немного поработала для вас, прежде чем начнет приносить деньги, из-за отрицательного керри», — сказал Киран Кертис, лондонский директор по инвестициям в Aberdeen Asset Management. «Я вполне уверен, что катализатора для немедленного разворота (вверх) нет».


Отрицательные ставки Европейского центрального банка и покупка им корпоративных облигаций на внутреннем рынке вынудили европейских инвесторов искать положительную доходность либо через облигации, выраженные в евро, выпущенные заемщиками на развивающихся рынках, либо в долларовых активах. Поскольку разница в доходности по суверенным облигациям между США и Германией составляет почти 2 процентных пункта, этот спрос вряд ли скоро исчезнет.

Двойная доходность доллара

Для долларовых инвесторов это возможность убить двух зайцев одним выстрелом. Если они покупают облигации развивающихся стран, номинированные в евро, они не только получают положительную доходность, но и, когда они хеджируют свои позиции в евро, им снова платят. Это связано с тем, что рынок форвардных валют определяется разницей процентных ставок: разрыв между затратами на займы в евро и долларах означает, что короткая позиция в евро помогает получить эту разницу.


«Когда вы хеджируете свои риски в евро, используя, скажем, трехмесячную ставку, другая сторона будет платить вам», — сказал Кертис. «Как только вы прибавите эту доходность, вы получите более высокую (общую) доходность в долларах, за вычетом стоимости хеджирования».


И эта динамика вряд ли изменится. Разница в политическом курсе ЕЦБ и Федерального резерва, по-видимому, закрепилась надолго, по крайней мере, на следующие 12 месяцев. Согласно ставкам трейдеров, ни один из них не сможет повысить процентные ставки.


«Поскольку планка существенного ослабления политики ФРС высока, доллар должен сохранить процентное преимущество перед евро», — считает Петр Крпата, главный аналитик по валютам и процентным ставкам в ING Groep NV для региона Европы, Ближнего Востока и Африки.


Доминирующие потоки

Рынок иностранной валюты все в большей степени зависит от силы трансграничных потоков, а не от таких фундаментальных факторов, как оценки и неожиданности в экономических данных, считают стратеги BofA Global Research Камаль Шарма и Мирия Кириаку, о чем написали в записке.


«Выпуск обратных облигаций янки и японские инвесторы, продающие европейские активы в пользу активов США, были в центре внимания инвесторов в последние месяцы», — пишут они. «Поскольку центральные банки не намерены возвращать политику в нормальное русло, канал денежных потоков, вероятно, продолжит доминировать, что, в свою очередь, уменьшит акцент на различии оценок».


Тем не менее, UBS Group AG говорит, что торговля от длинной позиции по доллару стала слишком рискованной для инвесторов из зоны евро. Возможное падение американской валюты устранит преимущество доходности, заявил главный инвестиционный директор швейцарского банка Марк Хефеле на этой неделе. Он видит, что преимущество роста экономики США над Европой сужается, и ожидает, что экономика еврозоны ускорится в этом году, так как компании пополняют запасы на фоне высокого внутреннего спроса и роста мировой торговли.

 

Вирусный фактор

Но с учетом того, что угроза распространения коронавируса все еще высока, полное влияние на экономику Китая еще не учтено в рыночных ценах, сказал Андерс Фаергеманн, старший портфельный менеджер Pinebridge Investments в Лондоне. Он сказал, что как с фундаментальной, так и с технической точки зрения евро может ждать ослабление.


«Он все еще уязвим».


Сринивасан Сивабалан и Адриан Краевский, Bloomberg

По теме:

Падение евро напугало даже медведей

Все деньги мира стекаются в доллар после крушения иены

Иена снизилась после истечения опционов

Wells Fargo присоединился к коллегам и понизил прогноз по курсу евро

Увеличение займов в евро может обернуться его резким ростом

Евро скоро достигнет дна и взлетит на 1.16 — ABN Amro

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.

Последние новости:

20.02.20 13:35  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню 20.02.20 15:40  |  Японцы отказываются от иены на фоне горы проблем
Комментарии (всего 40)
 
14:28  Forex Guru: Китай закрывает интернет в Ухане. Борьба с коронавирусом идет "очень хорошо".
14:31  hikot: Следующим шагом Китая будет:
За распространение коронавируса - карание лишением свободы и имущества.
14:31  rosinca: https://www.youtube.com/watch?v=4EgTTbTpKP4
Frank Duval
14:31  endm: Forex Guru (14:28), слава партии :)
14:32  endm: hikot (14:31), уже есть. за несообщение о заболевании. вплоть до смертной казни
14:33  endm: rosinca (14:31), как баксен?
14:37  musli: 6 января должен был смениться правитель уханя а так же все ему подобные - уже заканчиваетя феваль - война между китайским комсомолом и китайской компартией за власть идет полным ходом.
Фактически двухпартийная система ешкин кот Республиканцы и демократы понимаешь китайские Чудны дела твои Господи
14:40  rosinca: endm (14:33), остопил, перезашла щас
ночью блок новостей по япам, посмотрим
14:46  hikot: endm (14:32), Как бы до России не докатился опыт...
14:51  73T: Ну да конечно.
ВВП за 4-й квартал из-за повышения потребительского налога до 10% принятого в октябре упал на 6.3%.
Годовые инвестиции упали на 14%.
Долг 300% ВВП. Коронавирус до кучи .
Ну конечно же иена должна расти. Че вы курите люди.
14:57  Happymorning: так и вижу новый тренд в России - раньше подбрасывали наркоту, теперь будут подбрасывать диагноз вируса )
14:57  Cfnc: Сринивасан...а если б кто другой такое написал,то его б зобанели
15:01  harlowbutler: Cfnc (14:57), а у меня Андриан
15:05  Cfnc: harlowbutler (15:01), ну...сам понимаешь...это-дело житейское.
15:05  juliana: rosinca (14:40), я вот подзабила на валюты сейчас. Делать в них нечего вообще.Комоды наше все) тебе тоже рекомендую...)
15:07  endm: rosinca (14:40), сенкс.не ожидал такой прыти от него )
15:12  endm: hikot (14:46), ну как же. мосгортранс так и грит выявлять граждан китвйской наружности :) в рф гуммано все. два раза по почкам один раз по печени (с)
15:13  Lion Fat: Пректер насчитал предел роста СиПы на 3419.31.
Но это хоть не расчетом расширения фиб, а весьма прозаически в том смысле, что если пойдет выше, то третья волна окажется самой короткой, что недопустимо.
Посмотрим, как будет выкручиваться, если таки пойдет выше.
гг))
Неблагодарное это дело гурить ход по целине.
А ему приходится.
гг))
15:15  Lion Fat: Но я согласился бы с тем, что вроде как до 3419.31 не должны дойти, но по другим признакам.
15:15  Море: К топику, кто же эти «счастливчики» кто платит двойную ставку хэджерам))
15:15  Lion Fat: musli (14:37), Коля!
Как ты относишься к золотому сечению?
15:16  Lion Fat: rosinca (14:40), Здрасьте, сударыня.
15:21  Lion Fat: есть смысл шортить золото и фонду одновременно.
что-то, да упадет первым, а второе догонит.
Кстати, у того же Пректера два варианта по золоту на перспективу.
Или 1630 верх, или еще фигуру.
15:22  Lion Fat: Потому, что кто-то да ошибается.
Или скупщики золота или оптимисты на фонде.
15:23  Lion Fat: Но мне чот не особо хочется гурить, кто из них сейчас прав.
Пусть уж как-то СиПа определится.
И евра заодно.
15:24  Море: Хм, вангуют фунту несколько фигур вниз... ну поживем увидем.
15:28  hikot: Ждем протоколов ЕЦБ...
15:31  Lissa: Море (15:24), неплохо бы
15:32  Lion Fat: Путин потребовал очистить от криминала стратегические отрасли экономики

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/economics/20/02/2020/5e4e49eb9a79472bf6a2e738?from=from_main

шел 21-й год вставания с колен и руки наконец дошли до криминала в стратегических отраслях...
Ну, теперь-то точно всё наладится, - вздохнули с облегчением дорогие рассеяне...
ггг))
15:33  juliana: hikot (15:28), ) кто- то еще что-то ждет по евро...забудь уже....на ближайший год точно
15:34  Lion Fat: Сорокина знает!
ггг)))
15:34  Forex Guru: S&P: Сделка с акциями Сбербанка подрывает доверие к ЦБ правительству РФ
Такую оценку в обзоре «Играть по правилам или играть с правилами» дает международное рейтинговое агентство S&P.
15:34  hikot: Lion Fat (15:15), Смотреть нужно на каких уревенях откроют сипу.
А так-то 25 пунктов вверх вполне могут и отработать сегодня.
15:36  hikot: juliana (15:33), Забудь её, забудь...)
Каковы твои цели по ЕД на март 2020?
15:37  Lion Fat: hikot (15:34), могут конечно.
3406 у меня зарубка.
15:39  juliana: hikot (15:36), никаких....я на него не смотрю даже....
15:40  hikot: Lion Fat (15:37), Это 21 пункт вверх с нынешних.
Гэпчик-то коли вверх - тогда все 25 точно могут быть.
15:41  hikot: juliana (15:39), ))
Никаких)
Отакот!
15:41  Lion Fat: hikot (15:40), 20 пунктов вообще щас нормальный ход в сессию.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2020 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·