18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





25.07.19 14:04

Вот так прямо сейчас закладывается база для будущего мирового финансового краха

Carry Trade набирает обороты, так как ФРС и ЕЦБ смягчают политику. Объем долга, не приносящего доход, за 13 трлн. долларов. Это вынуждает инвесторов идти на риск.

FIG.1

На графике представлен разработанный Bloomberg индекс, который отслеживает результатыкэрри-трейд с валютами ЕМ

Поскольку настроенные на смягчение монетарной политики центральные банки повышают объем совокупного долга с отрицательной доходность во всех развитых странах, для жаждущих доходности инвесторов становится все более заманчивым брать займы в долларах США и евро для покупки более рискованных валют развивающихся стран. Покупка таких активов за доллары приносит лучшую доходность с мая 2018 года, по данным разработанного Bloomberg индекса, который отслеживает так называемые перенос прибыли с восьми развивающихся рынков, финансируемых за счет коротких позиций в долларе. Один из примеров того, что это работает: ставки на аргентинское песо с использованием долларов в этом году приносят 15% прибыли, а с евро — 20%.

Ожидайте, что инвесторы продолжат обыскивать мир в поисках доходности, говорят в JPMorgan Chase & Co. Центральные банки смягчают политику в США и Европе. Это может побудить инвесторов совершить еще больше таких сделок. BlueBay Asset Management рекомендует осуществлять операции с мексиканским песо, бразильским реалом и российским рублем, продавая взятую взаймы валюту США. Эту тенденцию поддерживают трейдеры, раздраженные отрицательной доходностью долга на 13 триллионов долларов, который толкает их на нестабильные развивающиеся рынки в поисках доходности.


«Это благоприятная среда для кредитования, переноса (кэрри-трейда) и распространения продуктов EM», — сказал Дэвид Райли. главный инвестиционный стратег BlueBay, которая контролирует инвестиции с фиксированным доходом в 60 миллиардов долларов. Спрос на кэрри-трейд «отражает тот факт, что у вас есть „голубиная“ ФРС, а потенциал роста доллара ограничен».


В кэрри-трейде спекулянты берут кредиты в валюте, которая, как они ожидают, либо обесценится, либо останется неизменной, чтобы платить самые низкие затраты по займам. Далее они покупают активы в странах с более высокой процентной ставкой. Они получают прибыль от разницы в доходности и/или повышения курса валют развивающихся рынков. Таким сделкам обычно помогает низкая волатильность. Сейчас она действительно очень низкая, по историческим меркам.

Четкий сигнал

Трейдеры ожидают, что Европейский центральный банк в четверг займет более сдержанную позицию, что может ухудшить перспективы доходности в Европе. Ожидается, что лица, формирующие политику Федеральной резервной системы, сократят процентные ставки как минимум на 25 базисных пунктов при встрече на следующей неделе, что является еще одним благом для проведения торгов в секторе ЕМ.


ЕЦБ «ясно показывает, что они собираются ослабить политику», сказал Йенс Нистедт, старший управляющий портфелем в Emso Asset Management Ltd., у которой в управлении находятся активы на 6 миллиардов долларов. «Если эти центральные банки оправдают ожидания, это сохранит спрос на кэрри-трейд».


Тем не менее, риски предостаточно

JPMorgan говорит, что, несмотря на то, что валютные корзины имеют тенденцию приносить положительную доходность на поздних стадиях роста экономики, доходность в большинстве случаев была отрицательной, когда рост в развивающихся странах существенно замедлялся.

Во вторник Международный валютный фонд снова снизил прогнозы глобального роста. Чейз Мюллер, управляющий денежными средствами в компании One River Asset Management LLC, которая контролирует активы на сумму 600 миллионов долларов, заявил, что в странах с ухудшающимися фундаментальными показателями возникают проблемы, и все это начинает напоминать детскую игру «музыкальные стулья», в которойкому-то не хватит стула, чтобы сесть, когда музыка перестанет играть.


«Вы как будто играете на музыкальных стульях», — сказал Мюллер. «Как долго вы будете продолжать танцевать, пока играет музыка? Когда это остановится, последствия могут быть довольно болезненным. Но все еще есть развивающиеся рынки, которые выглядят неплохо».


Исследование Bloomberg Intelligence предполагает, что Бразилия, Мексика, Россия и Филиппины предлагают возможности для охотников за доходностьюиз-за более высокой доходности и некоторых прогнозов ускорения темпов роста до 2020 года.

Стратеги Goldman Sachs Group Inc. также поощряют осторожность в нынешних условиях.


«Для большинства сделок EM с кэрри разочарование в действиях центрального банка или обоих действительно было бы риском: рост базовой доходности исторически связан с недостаточной эффективностью стратегий на EM FX carry», написали Камакшья Триведи и другие в записке по электронной почте клиентам в среду.


Goldman рекомендует инвесторам продавать евро по отношению к мексиканскому песо, отмечая, однако, что такая торговля может оказаться недостаточно эффективной в случае «ястребиного» сюрприза от ФРС или ЕЦБ. По словам стратегов, если какой-либо из центральных банков не оправдает ожиданий смягчения, некоторые высокодоходные азиатские валюты будут более устойчивыми, чем другие валюты.

На данный момент этот подход работает. Согласно Bloomberg, инвестор, использующий доллары для покупки российских рублей и мексиканских песо, получил в этом году около 14% и 6.3% соответственно. Трейдеры, торгующие бразильским реалом и филиппинский песо, увеличили капиталы на 4.8% и 4.3% соответственно.


«Центральные банки развитых стран движутся в сторону смягчения монетарной политики», — сказал Марвин Ло, глобальныймакро-стратег в State Street Global Markets. «Очевидно, это ведет к поиску более высокой доходности».


Сюзанна Бартон и Сидни Маки в Нью-Йорке, Сельчук Гоколук в Лондоне, Bloomberg

Перевод: Дмитрий Полин

По теме:

Pimco и Bluebay наращивают покупку долга развивающихся рынков в местной валюте

Не ждите, что ЕЦБ и ФРС вдохнут жизнь в развивающиеся экономики

Что может спровоцировать рецессию и кризис в 2020 году

Не ждите, что ЕЦБ и ФРС вдохнут жизнь в развивающиеся экономики

ЕЦБ подаст сигнал о грядущем снижении ставки на фоне охлаждения экономики

У ЕЦБ есть 5 причин отложить дополнительные стимулы до сентября

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

25.07.19 12:47  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню 25.07.19 16:02  |  Westpac: аусси стоит забыть о восстановлении
Комментарии (всего 28)
 
14:13  Lion Fat: и все это начинает напоминать детскую игру «музыкальные стулья», в которойкому-то не хватит стула, чтобы сесть, когда музыка перестанет играть....
Этот Мюллер, пример со стульями у нашего дедульки украл!
Читает паршиветс, ПэФэ!
))))
14:15  leto: Jannbel (14:04), привет
14:20  Lion Fat: Занимательно обратить внимание, как изменилась риторика "аналитиков" после того, как в прошлом декабре всю эту мусорную кучу слили на 20%.
Первым в начале января вылез Пауэлл, рассказавший о том, что ФРС наверное не будет торопиться с дальнейшим повышением ставок.
Постепенно то, что "не будут торопиться повышать" переросло в то, что будут снижать...
Сейчас имеем то, что ВСЕ будут снижать...
)))
При этом ничего не произошло и никто ничего не снизил и не повысил.
А оптимизм зашкаливает!
)))
Это при том, что на фоне обесчанных в статье 15% доходности эти изменения ставок ФРС даже пять раз по 0.25% за год в любую сторону, не играют никакой роли для эффективности керри-трейда.
Вот так работает вербал.
14:23  leto: Cfnc (13:26), Море (13:36), все было как-то резко, неожиданно...лечила в вет.клинике, но за 2 суток она ушла(...сказали, какой-то стресс и врожденная патология повлияли..и что многие британки рождаются со слабым сердцем из-за вырождающейся породы
14:24  Lion Fat: Вся эта "аналитика" мне напоминает стаську в этой песошне.
Когда нечего написать по сути вопроса, начинаются всякие фантазии, поиски Жэк и прочая лабуда, которая наполняет информационное поле.
Иначе просто пусто будет.
)))
14:25  Forex Guru: «Газпром» распродает собственные акции после обвального падения экспортных доходов
Резкое падение цен на газ в Европе, сокращение объемов экспорта и угроза оказаться отрезанным от международных рынков капитала из-за судов с «Нафтогазом» вывели «Газпром» на тропу охоты за наличными.
В четверг газовый холдинг, обладающий монопольным правом на продажу российского газа за рубеж, объявил о продаже собственных акций рыночной стоимостью 2,3 млрд долларов.
https://clck.ru/HGsMY
14:27  Forex Guru: и эти туда же
СБУ задержала российский танкер, блокировавший украинские корабли в Керченском проливе
14:45  Forex Guru: на ецб ,чтоб было не скучно взял по лоту опционы купить евро и продат евробонды ) истечение завтра http://vfl.ru/fotos/6c0e5ca627329419.html
14:48  Forex Guru: все стоят в одну сторону, большие ожидания от ецб - сыграем против толпы, хоть не так скучно за рынком смотреть)
14:48  Cfnc: leto (14:23), да я знаю.у меня один из-британец .сложная порода,да
14:55  Forex Guru: Критика в адрес Росстата, шокировавшего экономистов заявлением о рекордном за 5 лет росте российской экономики в прошлом году, похоже, стоила кресла в правлении Внешэкономбанка Андрею Клепачу - бывшему замминистра экономического развития, который курировал в правительстве том числе вопросы макроанализа и прогнозирования.

Как сообщает ТАСС, Клепач, единственный представитель госаппарата, кто решился публично усомниться в статистике за 2018 год, покинул правление госкорпорации с 22 июля.
14:57  Forex Guru: ждем сегодня комментарии трампа по политике ецб )
14:59  Forex Guru: https://ru.investing.com/rates-bonds/us-30-yr-t-bond
14:59  Cfnc: На него реакции нет уже.на твитты все эти
15:03  Forex Guru: интересная рекация - евро бонды подскочили, а опционы на продажу евробондов выросли в цене) http://vfl.ru/fotos/516de16727329641.html
15:13  Forex Guru: Весь мир: разрешено всё, что не запрещено.
Наша страна: запрещено даже то, что разрешено
https://twitter.com/znak_com/status/1154362380387856384?s=20
15:23  hikot: Forex Guru (14:25), небось за рупли продают, или за юани - дедолларизация жеж)
15:27  Forex Guru: штатовские бонды поперли вслед за европейскими , даешь смягчение)
https://ru.investing.com/rates-bonds/us-30-yr-t-bond
15:30  Forex Guru: Вдумайтесь: люди всего лишь пытаются поучаствовать в городских выборах. В ответ - угрозы, аресты, уголовные дела, ночные обыски. Власть каких-то безумных параноиков.
15:35  Forex Guru: драги, знай, донлаьд следит за твоей прессухой)
15:37  Море: На Драги надейся сам не плошай...
15:39  Sandman1977: Драги уже храмая утка :D
15:45  Forex Guru: вести из зазеркалья)
Матвиенко призвала не допустить дискриминации богатых
15:48  Forex Guru: министр образования не уступает министру культуры)
https://pbs.twimg.com/media/EAUjbRVXkAEgpCT?format=jpg&name=small
15:58  Jannbel: Sandman1977 (15:39), здоров
15:59  Jannbel: Море (15:37), привет
15:59  Forex Guru: глядя на еврофранк, такое чуйства, будто шнб там под шумок залез) часовик посмотрите

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·