Разнонаправленные сигналы от Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы относительно денежно-кредитной политики на этой неделе чётко указали на дальнейшее ослабление евро.
ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, намекая на паузу, в то время как ЕЦБ снизил стоимость заимствований и дал сигнал о более мягком подходе. Это привело к значительному увеличению разрыва между процентными ставками в США и Европе, что делает доллар более привлекательной валютой.
Вопрос в том, насколько сильно упадёт евро. Многие аналитики предполагают, что паритет с долларом может быть достигнут в ближайшие месяцы. Трейдеры уже заложили в цены возможность ещё трёх снижений ставок ЕЦБ до конца года, но, возможно, потребуется более глубокое снижение, если президент США Дональд Трамп выполнит своё обещание о введении карательных торговых пошлин.
«Заседания центральных банков на этой неделе показывают расхождение в политике», — отметил Мэтью Лэндон, глобальный рыночный стратег JP Morgan Private Bank. По его словам, тарифы могут ещё больше увеличить разрыв между ставками, «возвращая возможность паритета евро и доллара».
Неожиданно устойчивые показатели инфляции во Франции в пятницу в сочетании с данными, опубликованными в четверг, которые показали, что рост в еврозоне в четвёртом квартале замедлился, подтверждают мнение рынка о необходимости дальнейшего снижения ставок. В то же время устойчивый рост в США подкрепляет аргумент о том, что ФРС не будет смягчать политику.
После падения до двухлетнего минимума в начале этого месяца до 1,0178 евро восстановился на фоне облегчения, вызванного тем, что Трамп не ввёл тарифы для Европы в первые дни своего президентства. В пятницу валюта торговалась около 1,04 доллара, а государственные облигации удерживали рост, достигнутый после решения по ставке в четверг. Двухлетняя доходность торговалась на уровне 2,18% после падения на 10 базисных пунктов в четверг, что стало самым значительным падением с 22 ноября.
Опционные трейдеры настроены негативно по отношению к евро на всех сроках, а премия за хеджирование от краткосрочной слабости удвоилась со среды. В то же время общий условный объём торгов, направленный на падение евро до паритета с долларом, удвоился в январе по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным DTCC.
«Паритет всё ещё возможен, если сильные данные по США сохранятся или Трамп введёт пошлины», — сказал Ван Луу, руководитель глобального валютного направления в Russell Investments.
Он добавил, что политическая нестабильность во Франции и риски, связанные с выборами в Германии в следующем месяце, также окажут негативное влияние на валюту.
С другой стороны, потенциальными положительными катализаторами для валюты могут стать прекращение огня на Украине и выборы в Германии, которые могут привести к определённому прогрессу в решении структурных проблем страны, считает Луу.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Еврозона не может расти, поскольку политический хаос сотрясает ведущие экономики
Евро переживает самое мощное падение с 2016 года: победа Трампа возвращает паритет в игру
