Экономическая тревога вновь захватила умы инвесторов вечером в четверг, 10 апреля. Американские акции днем ранее устроили настоящее ралли на новостях о том, что драконовские тарифы США против широкого круга стран не будут действовать еще 90 дней. Сохраняется диалог и надежда, что некоторые тарифы будут отменены или станут значительно ниже тех, что Трамп объявил 2 апреля.
Однако на торгах 10 апреля фондовый рынок США вновь заметно проседает. Индекс S&P 500 снижается почти на 4%, как и индекс Nasdaq. Доллар устойчиво дешевеет против основных конкурентов. Цены на нефть снижаются более чем на 3%. Как Brent , так и WTI.
Тарифы США против товаров из Китая выросли до 145%. КНР также ответила большими заградительными пошлинами на американскую продукцию. В результате торговля между двумя крупнейшими экономиками фактически остается замороженной. А инвесторы пытаются оценить, как это в итоге отразится на глобальном экономическом росте.
Однако история указывает на то, что S&P 500, который от февральского максимума до апрельского минимума падал более чем на 21%, имеет мало шансов отыграть потери до конца ближайшего декабря.
По данным за 16 лет, собранным Райаном Детриком из Carson Group, когда индекс акций США падал на 15% и более в любой момент года, индекс S&P 500 восстанавливался и завершал 12-месячный период с положительным результатом только в 3 случаях из 16.
Так было в 2020, 2009, 1982 гг. И эти три случая завершились быстрым восстановлением благодаря тому, что Федеральный резерв предпринял решительные шаги по поддержке экономики. Однако сейчас, после падения индекса широкого рынка на 21% Центробанк США не подает сигналов того, что он намерен предпринимать какие-либо стимулирующие меры в ближайшее время. Более того, торговая политика Трампа вполне может стимулировать рост инфляции, и тогда ФРС нужно будет повышать ставки, а не смягчать денежно-кредитные условия.
«Текущий год отличается от тех трех, когда у нас были быстрые камбэки фондового рынка, потому что ФРС, вероятно, не придет на помощь в этот раз, поскольку они все еще очень обеспокоены инфляцией», — сказал Райан Детрик. «Это ставит их в трудное положение».
Плохое предзнаменование для американских акций
Индекс S&P 500 редко заканчивает год в плюсе после снижения как минимум на 15%
Источник: Carson Investment Research, Bloomberg
Председатель ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе настаивал на том, что у Федрезерва пока нет причин вмешиваться, несмотря на потрясения на финансовых рынках. Масштабные пошлины Трампа могут усилить давление на издержки в дополнение к замедлению экономического роста, ФРС не хочет смягчать денежно-кредитную политику, чтобы поддержать рынки, пока не появится дополнительная ясность в отношении тарифов.
Эта позиция ФРС резко контрастирует с 2020 годом, когда ЦБ США снизил ставки до нуля в рамках мер поддержки экономики, по которой ударила глобальная пандемия. Американские акции достигли годового минимума в 31%, так как вирус заставил рынки рухнуть, но в конце концов завершили 2020 год ростом на 16%.
В 2009 году потери индекса S&P 500 достигали 25%, прежде чем он завершил год ростом почти на 24%. Это произошло после того, как ФРС сократила ставки почти до нуля.
Ну и, наконец, в 1982 году — когда индекс акций США закончил год ростом на 15% — тогда глава ФРС Пол Волкер продолжил снижение ставок, которое началось в 1981 г.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Китай повышает пошлины на товары США до 84%
Гигантские пошлины на Китай в размере 104% вступили в силу — даже Маск, похоже, встревожен
Джереми Грэнтэм предупредил о готовящемся крахе американских акций
