Европейский центральный банк должен быть готовым снизить стоимость заимствований до уровня «немного ниже» 2%, поскольку глобальные торговые войны могут потянуть вниз потребительские цены, предупредил высокопоставленный чиновник.
«Когда я смотрю на экономику — на шоки, с которыми мы сталкиваемся, и неопределенность в отношении роста, я понимаю, что нам, возможно, придется умеренно поддержать экономику», — заявил глава центрального банка Бельгии Пьер Вунш в интервью Financial Times перед заседанием ЕЦБ 5 июня.
Это может означать, что ключевая ставка по депозитам упадет «немного ниже 2%», пояснил он. С прошлого июня ЕЦБ уже семь раз снижал базовую ставку — с 4% до 2,25%. Рынки ожидают, что ЕЦБ снизит ставку на четверть пункта в июне и еще на столько же во второй половине года, доведя ее до 1,75%. Некоторые экономисты считают, что в 2026 году центробанку, возможно, придется снова повысить ставки.
Вунш признался, что «не шокирован» такими прогнозами. «Я понимаю их так: к концу 2025 года мы могли бы умеренно поддерживать экономику», — сказал он.
Что изменило позицию Вунша
Поддержка дальнейшего снижения ставок резко контрастирует с прежней жесткой позицией Вунша. Еще в феврале он говорил, что ЕЦБ не должен как лунатик брести к ставке 2% , не задумываясь о том, что он делает. Его нынешние заявления также означают, что Изабель Шнабель, известная как «ястреб» ЕЦБ, может остаться в изоляции среди 26 членов управляющего совета. Шнабель 9 мая утверждала, что глобальные торговые войны угрожают разогнать инфляцию в еврозоне, ограничивая возможности для снижения ставок.
Объясняя свой разворот, Вунш указал на события после 2 апреля, когда Дональд Трамп объявил о масштабных тарифах. По его мнению, это создало явные «риски снижения инфляции» в еврозоне и дополнительные угрозы для экономического роста. Хотя инфляция в еврозоне в апреле оставалась выше целевого показателя ЕЦБ и составляла 2,2%, экономисты отмечают, что такие факторы, как падение цен на нефть, еще не успели отразиться на потребительских ценах.
Вунш также отметил неожиданное укрепление евро после «дня освобождения»: Европе достались 20%-ные пошлины практически на весь экспорт. Эти «ответные тарифы» позже снизили до 10% на 90 дней для проведения переговоров.
«Сильный евро удешевляет импорт для европейских потребителей, что может замедлить инфляцию», — пояснил Вунш. По его словам, резкое падение цен на энергоносители с начала апреля и перспектива более дешевых товаров из Китая, вероятно, окажут аналогичное влияние.
Даже новые планы Германии потратить 1 трлн евро на укрепление армии и инфраструктуры не компенсируют в краткосрочной перспективе негативное влияние тарифных войн на инфляцию, считает Вунш.
«Фискальная политика не сразу начинает поддерживать экономику», — подчеркнул он. «Еврозона может пережить негативный экономический шок в ближайшее время, за которым последует положительный шок в 2026 и 2027 годах».
Вунш выступает против чрезмерно жесткой политики, но он пока не видит оснований для более крупного, полупроцентного снижения ставки. Он также подчеркнул, что «не призывает» снижать ставки ниже 2%, но «открыт для такой возможности».
Президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен недавно заявила, что ЕС «полностью привержен поиску решений путем переговоров с США», но готовится «ко всем возможностям». Вунш предупредил, что даже в торговой сделке Великобритании с США «ответный тариф» Трампа составил 10%.
«Это много», — заключил он. «Это, вероятно, замедлит рост в США, может поднять цены и сделает цепочки поставок менее эффективными».
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Инвесторы настроены пессимистично по отношению к доллару США из-за эскалации торговой войны Трампа
ЕС намерен ввести более высокие пошлины на украинский импорт
