По информации от надёжных источников, управляющие пенсионными фондами в Гонконге выражают обеспокоенность по поводу возможной принудительной продажи казначейских облигаций после того, как агентство Moody's снизило кредитный рейтинг США.
Фонды, которые работают в рамках городской системы обязательного пенсионного фонда на сумму 1,3 трлн гонконгских долларов (166 млрд долларов США), могут инвестировать более 10% своих активов в казначейские облигации, если у США есть рейтинг AAA или эквивалентный рейтинг от одобренного агентства. После того как Moody's снизило рейтинг США на прошлой неделе, единственным оставшимся таковым рейтингом остается оценка от японского агентства Rating & Investment Information Inc.
Ассоциация инвестиционных фондов Гонконга сообщила о рисках и опасениях управляющих в Управление обязательных пенсионных фондов и Бюро финансовых услуг и казначейства. Люди, попросившие не называть их имён, поскольку информация является конфиденциальной, сообщили об этом.
Ассоциация рекомендовала властям сделать исключение для казначейских облигаций США, разрешив фондам инвестировать в активы, даже если их рейтинг на одну ступень ниже AAA.
После публикации отчёта долгосрочные облигации США снизились, а доходность 30-летних облигаций на короткое время компенсировала снижение и составила около 4,90%.
Ситуация подчёркивает риски того, что США не смогут соблюдать строгие инвестиционные требования, регулируемые законами Гонконга. Фонды облигаций и смешанные фонды активов, которые могли бы иметь позицию в казначейских облигациях США, по состоянию на конец 2024 года составляли 484 млрд гонконгских долларов, согласно последнему квартальному отчёту MPFA.
Представитель Управления обязательных пенсионных фондов, которое регулирует пенсионную систему Гонконга, подтвердил, что в соответствии с его требованиями США по-прежнему имеют самый высокий кредитный рейтинг от одной одобренной компании и имеют право на особое отношение. Управление заявило, что «будет внимательно следить за последними событиями на рынке и принимать соответствующие меры для защиты интересов участников схемы MPF по мере необходимости».
FSTB не смог дать оперативный комментарий. HKIFA не предоставил информацию.
Источник: Фрагмент отчета JPMorgan Chase & Co. о активах США по странам, опубликованного 14 мая JPMorgan Chase & Co.
На данный момент японское агентство R&I сообщило, что не рассматривает возможность понижения рейтинга казначейских облигаций США.
«Поскольку в феврале мы подтвердили рейтинг AAA со стабильным прогнозом, наша основная точка зрения заключается в том, что мы сохраним текущий рейтинг», — заявил Казуки Хара, главный аналитик R&I. «Мы не считаем, что описанная там ситуация существенно изменилась».
Понижение рейтинга Moody's
Фондам MPF разрешено вкладывать более 10% своих активов в одного эмитента, если они являются освобождённым органом. Это относится к правительствам с наивысшим рейтингом от одобренного агентства, а также к определённому списку эмитентов, который включает правительства Гонконга и Китая.
В отличие от этих гонконгских фондов, большинству глобальных инвесторов не требуется наивысший рейтинг для свободного инвестирования в казначейские облигации США. Это снижает риск принудительных продаж, как отмечают аналитики.
В понедельник долгосрочные облигации США начали активно распродаваться после понижения рейтинга Moody's, но к концу дня активность снизилась.
После того как Fitch снизило рейтинг США в 2023 году, Moody's и R&I остались последними рейтинговыми агентствами с наивысшим рейтингом AAA или эквивалентным, признанным властями Гонконга.
MPF был создан в 2000 году для подготовки к старению населения. В нём участвуют большинство работников города. Фонд насчитывает около 4,7 миллиона участников. Различные финансовые учреждения управляют фондами в рамках системы пенсионных накоплений.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Спасет ли повышение тарифов Трампа США от рецессии?
Лишение наивысшего кредитного рейтинга ударило не только по самолюбию Америки
