Согласно официальным данным, в июне производственная активность в Китае сократилась третий месяц подряд. Это усиливает давление на политиков, которые должны стимулировать внутренний спрос после временного перемирия в торговой войне с США.
В апреле индекс PMI в обрабатывающей промышленности Китая стал отрицательным на фоне эскалации торговой войны с США © Qilai Shen/Bloomberg
Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности в июне составил 49,7, что является улучшением по сравнению с майским показателем в 49,5, но всё ещё ниже отметки 50, которая отделяет рост от спада.
В апреле производственный индекс PMI в Китае стал отрицательным из-за эскалации торговой войны с США, в результате которой тарифы были повышены до 145%. Однако перемирие, достигнутое на прошлой неделе между Вашингтоном и Пекином, снизило эти тарифы. Однако вторая по величине экономика в мире всё ещё сталкивается с неопределёнными перспективами в торговле, пытаясь повысить потребительский спрос в условиях замедления роста недвижимости и дефляции.
Рост потребительских цен в Китае снижался в течение четырёх месяцев подряд до мая. «В большей степени это связано с внутренним спросом, — считает Дэн Ван, директор по Китаю в Eurasia Group. — Дефляция в Китае усиливается, ценовая война между секторами обостряется».
Экспорт в США в мае упал больше всего с начала пандемии коронавируса, хотя общий экспорт, который является важнейшим фактором роста, учитывая слабость сектора недвижимости, продолжал расти.
Данные PMI показали некоторые признаки улучшения. Показатель новых экспортных заказов в июне составил 47,7, что всё ещё ниже, чем в апреле, когда он упал до самого низкого уровня с конца 2022 года.
Зичунь Хуан, экономист из Capital Economics, специализирующийся на Китае, считает, что экспортные заказы, скорее всего, «отражают восстановление спроса в США после торгового перемирия между США и Китаем». В среду на следующей неделе также истекает 90-дневный мораторий на тарифы США в отношении десятков других стран.
Согласно данным NBS, розничные продажи в Китае неожиданно выросли в мае, но опасения по поводу потребительского спроса продолжают подпитывать ожидания стимулирующих мер. Власти неоднократно снижали процентные ставки и стремились повысить доверие в жилищном секторе, где цены на жильё всё ещё падают, а признаки восстановления в мае сошли на нет.
«Политики, вероятно, будут ждать и следить за развитием торговой войны», — сказал Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management, указывая на улучшение ситуации с экспортом. «Дефляционное давление сохраняется, а рынок труда испытывает стресс», — добавил он.
Индекс PMI в непроизводственном секторе в июне составил 50,5 по сравнению с 50,3 месяцем ранее. Общий уровень был повышен за счёт роста индекса PMI в строительстве, который достиг 52,8. Совокупный индекс PMI в производстве и сфере услуг составил 50,7.
Хуан считает, что совокупный индекс PMI во втором квартале всё ещё был ниже, чем в первом.
«Это согласуется с замедлением роста ВВП по сравнению с предыдущим кварталом, — сказала она. — Мы сомневаемся, что вторая половина года будет намного лучше, поскольку ослабление экспорта и сокращение финансовой поддержки, вероятно, будут сдерживать динамику».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам The Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Гигантские пошлины на Китай в размере 104% вступили в силу — даже Маск, похоже, встревожен
Активность в сфере услуг в Китае снижается, что увеличивает риск быстрого замедления
Трамп удивил, разрешив Китаю покупать иранскую нефть — в нарушение собственных же санкций
