Швейцарский франк достиг самого высокого уровня за последнее десятилетие по отношению к евро на фоне повышенного спроса на защитные активы из-за возобновления тарифных и политических рисков.
Во вторник валюта поднялась до отметки 0,92102 за евро, что является максимальным значением за последние 11 месяцев и на 0,2% выше уровня января 2015 года.
Он стал единственной валютой из Группы 10, которая укрепилась по отношению к доллару за последний месяц. Это произошло на фоне обострения торговых споров между США и Китаем, политической неопределённости во Франции и Японии, а также усиления напряжённости в региональных банках США.
Франк стал популярным инструментом для защиты от рисков на валютном рынке в условиях экономических проблем в Европе, США, Китае и Японии, связанных с ростом экономики, фискальным расширением и долговой устойчивостью.
Данные по опционам показывают, что с момента последней эскалации торговых войн между США и Китаем спрос на швейцарский франк к евро и доллару последовательно увеличивался при каждом всплеске неприятия рисков, включая недавнюю обеспокоенность по поводу региональных банков США.
По мнению Кита Джакеса, главы отдела валютной стратегии Societe Generale SA, трейдеры рассматривают швейцарскую валюту как убежище от евро.
Расходы на хеджирование достигли максимального уровня с середины августа, а премия за владение франком через опционы вернулась к значениям мая, поскольку трейдеры ищут защиту и направляют свои риски.
Как отмечают стратеги Bloomberg, «франк, вероятно, продолжит укрепляться, так как поиск убежищ сужается, а золото и иена теряют свою привлекательность. Его реальный эффективный обменный курс вырос, но Швейцарский национальный банк, вероятно, продолжит поддерживать силу валюты, избирательно подходя к интервенциям».
— Вен Рам, макроэкономический стратег, считает, что франк будет оставаться сильным.
На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за политическим контекстом. В четверг швейцарские официальные лица представят отчёт о сентябрьском заседании по процентным ставкам, и участники рынка будут анализировать документ, чтобы понять планы Швейцарского национального банка в условиях, когда валюта достигла многолетних максимумов.
Швейцарский франк наслаждается спросом на опционном рынке со стороны инвесторов, ищущих защиту. Несмотря на рост спота, трейдеры настроены на дальнейший рост и в опционах. Источники: DTCC, Bloomberg
Трейдеры ожидают сигналов о силе франка, так как Швейцарский национальный банк готовится к обсуждению процентных ставок.
После возвращения ключевой процентной ставки SNB к нулевому уровню и серии целенаправленных интервенций рынки будут искать намёки на пороговые значения для действий и степень терпимости к дальнейшему укреплению франка.
Экономисты почти исключили возможность возврата к отрицательным ставкам, но у банка есть несколько инструментов для балансировки импортируемой дезинфляции и внешних шоков.
Аналитики Danske Bank A/S предполагают, что центральный банк склонен будет к интервенциям, прежде чем рассматривать отрицательные ставки, отмечая, что укрепление реального франка, взвешенного по торговому курсу, и возможные пошлины на швейцарский экспорт в США могут ещё больше снизить инфляционное давление. Тем не менее, они ожидают, что курс евро/швейцарского франка снизится в течение следующего года.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
