Инвесторы, стремящиеся получить прибыль в условиях, когда американские акции растут, а потери на рынке казначейских облигаций остаются под контролем, могут рассмотреть стратегию игры на понижение доллара, согласно новому исследованию, опубликованному Morgan Stanley.
В ходе анализа восьми сценариев, включающих взаимосвязь американской валюты с ежедневной доходностью индекса S&P 500 и эталонных 10-летних казначейских облигаций, Morgan Stanley обратил внимание на динамику доллара по отношению к другим активам. В начале года доллар упал вместе с акциями, отклонившись от своей традиционной роли валюты-убежища. Однако с тех пор отрицательная корреляция между долларом и акциями вернулась: индекс S&P 500 достиг нового рекорда в начале текущего месяца, несмотря на слабую динамику американской валюты.
«Корреляция доллара с риском и процентными ставками со временем менялась», — отмечают Молли Николин и Эндрю Уотрус в отчёте от 20 октября. «Идентификация повторяющихся паттернов позволяет инвесторам выявлять закономерности в макроэкономических циклах».
На более долгосрочном горизонте Morgan Stanley выявляет чёткую тенденцию за последние 25 лет, соответствующую общепринятому мнению о том, что доллар снижается при росте акций и наоборот.
Исследование Morgan Stanley показывает, что в течение шести месяцев после торговой сессии, когда американские акции выросли на 1,25 стандартных отклонений или более, а доходность доллара и 10-летних облигаций снизилась менее чем на 1,25 «сигма», стратегия продажи доллара против фунта стерлингов оказалась наиболее эффективной.
Другой сценарий, рассмотренный Николином и командой, возникает, когда индекс S&P 500, доллар и доходность казначейских облигаций растут на величину, превышающую 1,25 стандартного отклонения. Этот сигнал, известный как «all in», указывает на повышенный риск, что также оправдывает продажу доллара и покупку австралийского доллара, подчёркивает Morgan Stanley.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Глава ФРС Пауэлл заявил, что дальнейшее снижение процентных ставок в США не гарантировано
Курс доллара упал до многомесячного минимума
Высокопоставленный чиновник Федерального резерва предостерегает от быстрого снижения ставок
