Запас прочности в рамках основного бюджетного правила канцлера. Источник: Bloomberg
После объявления бюджета Великобритании в среду возможен короткий период роста, но эти достижения вряд ли будут устойчивыми, написали стратеги, включая Дэвида Адамса, в аналитической записке в четверг. Они добавили, что привлекательность пары фунт/доллар снизилась, поскольку ее связь с фондовыми рынками сошла на нет, а других позитивных новостей внутри страны не предвидится.
«Теперь, когда бюджет представлен, мы думаем, что у фунта остался в лучшем случае один последний рывок за счет закрытия трейдерами позиций, открытых для страховки от рисков бюджета, — но в конечном счете причин держаться за покупки фунта против доллара слишком мало», — пишут стратеги.
В среду курс фунта поднялся выше $1.32, поскольку рынки Великобритании с оптимизмом восприняли сигнал бюджета о том, что правительство будет придерживаться более сдержанного подхода к заимствованиям. В четверг во время азиатской сессии валюта торговалась на уровне около $1.3263 и готовилась показать рост шестой день подряд — это самая длинная серия с начала августа.
В Morgan Stanley отметили, что в долгосрочной перспективе значительное снижение процентных ставок Банком Англии может даже помочь фунту. Ослабление денежно-кредитной политики даст правительству больше пространства для бюджетного маневра, а низкая стоимость заимствований подстегнет как потребительские расходы, так и бизнес.
«Возможно, к концу цикла снижения ставок Банка Англии главным драйвером для фунта станет не высокая доходность от сделок кэрри-трейд, а перспективы экономического роста, — пишут стратеги. — Если снижение ставок поможет стимулировать экономику, то нынешний негативный настрой рынка по отношению к фунту может кардинально измениться».
С ними согласны и аналитики Jefferies: они также ожидают, что рост фунта будет недолгим, и видят потенциал для дальнейшего ослабления.
«Мы считаем, что на фоне сохраняющихся бюджетных проблем привлекательны ставки на увеличение разницы в доходности между краткосрочными и долгосрочными облигациями, поскольку рынки продолжают закладывать в цены риски бюджетных промахов и структурных дисбалансов», — написал экономист Модупе Адегбембо.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Иена вырастет на 10% по отношению к доллару уже в первом квартале 2026 года — Morgan Stanley
