График соотношения цены золота к цене серебра
Серебро можно рассматривать как «сестру» золота на рынке драгоценных металлов, которая, хотя и находится в тени своего блистательного брата, демонстрирует более высокую доходность для инвесторов и, вероятно, обладает более привлекательными долгосрочными перспективами. Это связано с растущим дефицитом предложения и увеличивающимся спросом, особенно в сфере возобновляемых технологий, таких как солнечные панели.
С октября 2023 года спотовое серебро показало значительный рост, увеличившись на 163%, начиная с минимума в $20,67 за унцию и достигнув рекордного уровня в $54,38 13 ноября того же года. С тех пор цена снизилась на 5,6%, завершив неделю на отметке $51,33 за унцию. В то же время золото также продемонстрировало впечатляющий рост: с октября 2023 года его цена поднялась на 142%, достигнув исторического максимума в $4381,21 в октябре, но затем снизилась на 5% до $4163,51.
Хотя серебро и не показало столь же значительного роста, как золото, его доходность была выше. С октября 2008 года серебро выросло на 431%, достигнув рекордного значения в $48,24 за унцию в апреле 2011 года, в то время как золото увеличилось лишь на 168% до $1920,30 за унцию в сентябре того же года.
СМИ чаще обращают внимание на золото, так как оно традиционно считается средством сбережения и обладает высокой ювелирной ценностью.
Рост цен на серебро усилился после возвращения Дональда Трампа в Белый дом, что вызвало ожидания смягчения денежно-кредитной политики и одновременно повысило риски для доверия к американским активам, таким как государственные облигации, из-за стремления его администрации к усилению контроля над Федеральной резервной системой.
Центральные банки и инвесторы активно покупали как золотые биржевые инвестиционные фонды (ETF), так и физические слитки и монеты, что способствовало росту цен на золото.
Серебро, хотя и использует преимущества золота, имеет более низкую стоимость, что делает его хранение более затратным, что снижает его инвестиционную привлекательность.
Солнечный всплеск
Основные аргументы в пользу роста цен на серебро связаны с увеличением промышленного спроса и ограниченными возможностями для роста добычи. По данным LSEG, промышленный спрос на серебро вырос до 689,1 млн унций в 2024 году по сравнению с 644 млн унций в предыдущем году. Из этого объема 243,7 млн унций было использовано в производстве солнечных панелей, что на 158% больше, чем 191,8 млн унций в 2022 году и на 158% больше, чем 94,4 млн унций в 2020 году.
Мировой прирост мощностей солнечной энергетики в 2024 году составил около 600 гигаватт (ГВт), и ожидается, что к 2030 году он достигнет почти 1000 ГВт. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в период с 2024 по 2030 год будет установлено около 4000 ГВт новых солнечных мощностей.
Эти данные указывают на то, что только солнечная энергия вызовет рост спроса на серебро на 150 млн унций в год к 2030 году, что составит дополнительные 13% к физическому спросу в 2024 году, который оценивается в 1,169 млрд унций.
Хотя спрос на серебро в ювелирной отрасли может снизиться из-за роста его стоимости, рынок, вероятно, не сможет удовлетворить увеличивающийся спрос.
Дефицит серебра на рынке, по расчетам LSEG, составит 501,4 млн унций в 2024 году, что значительно превышает показатель 2023 года в 19,4 млн унций.
Большая часть добываемого серебра является побочным продуктом при производстве других металлов, таких как медь, свинец, цинк и золото. Это означает, что рост предложения серебра в значительной степени зависит от соотношения спроса и предложения на эти металлы, а не от фундаментальных факторов, связанных с самим серебром.
Предложение серебра может увеличиться в ближайшие годы благодаря позитивным тенденциям на рынках меди и золота, но расширение добычи на существующих рудниках или разработка новых проектов требуют времени. Кроме того, ожидается, что некоторые рудники будут закрыты к 2030 году. В статье на отраслевом сайте Mining Technology, опубликованной в июле, прогнозируется, что мировое производство серебра сократится до 901 млн унций к 2030 году по сравнению с ожидаемыми 944 млн унциями в текущем году.
Клайд Рассел, обозреватель по азиатским сырьевым товарам и энергетике.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Политические события подняли Nikkei, биткоин и золото до рекордных высот
Годовой прогноз цены на золото на 2026 год впервые превысил 4000 долларов за унцию
