Международный валютный фонд связал значительный рост китайского экспорта и увеличение торгового дисбаланса с реальным ослаблением юаня. Это укрепило мнение о том, что ослабление обменного курса может приводить к искажениям.
По итогам ежегодного обзора экономики Китая, подготовленного МВФ, представители фонда отметили, что низкая инфляция в стране по сравнению с уровнем цен у торговых партнеров способствовала реальному ослаблению юаня. Они рекомендовали китайским властям принять более решительные меры по стимулированию внутреннего потребления, что должно привести к росту потребительских цен и повышению гибкости обменного курса.
Кристалина Георгиева, директор-распорядитель МВФ, заявила на пресс-конференции в Пекине, что Китай, будучи второй по величине экономикой мира, не может обеспечить значительный рост исключительно за счет экспорта. Она подчеркнула, что продолжение зависимости от экспортно-ориентированного роста может усугубить глобальные торговые конфликты.
МВФ не предлагал Китаю напрямую укреплять юань, отметила Георгиева.
В последние годы Китай активно развивает свою обрабатывающую промышленность, что вызывает критику со стороны таких лидеров, как Дональд Трамп. Они обвиняют Китай в поддержании заниженного обменного курса, который способствует накоплению торговых профицитов.
МВФ, похоже, встал на сторону критиков, поддерживая призывы к укреплению юаня как внутри страны, так и за её пределами. Курс юаня с учетом инфляции достиг самого низкого уровня за последние десять лет из-за постоянного снижения цен в Китае, что делает китайский экспорт более конкурентоспособным на международных рынках.
Обсуждение разворачивается на фоне значительного роста профицита торгового баланса Китая, который за первые 11 месяцев текущего года превысил 1 триллион долларов. Некоторые страны, обеспокоенные судьбой своих промышленных отраслей, все чаще противодействуют потоку китайского экспорта.
Китай придерживается политики «управляемого плавания» юаня и располагает различными инструментами для влияния на обменный курс. Официальные представители неоднократно заявляли о стремлении поддерживать валюту «в основном стабильной», позволяя юаню слегка укрепляться в текущем году и иногда используя ежедневную фиксацию курса для предотвращения резких колебаний.
В последние годы МВФ рекомендовал Китаю повышать гибкость своего обменного курса. Десять лет назад МВФ пересмотрел свою позицию относительно недооцененности юаня накануне его включения в корзину резервных валют специальных прав заимствования фонда.
Георгиева отметила, что МВФ стремится к рыночному обменному курсу, который бы отражал фундаментальные экономические факторы.
Согласно прогнозам МВФ, внешние экономические дисбалансы в Китае будут усиливаться, и ожидается, что профицит текущего счета достигнет 3,3% ВВП в 2025 году.
В прошлом году МВФ оценил юань как недооцененный на 8,5% на основе профицита текущего счета в 2,3% ВВП. По данным Bloomberg, в третьем квартале текущего года профицит достиг 3,4%, что является самым высоким показателем с 2010 года.
Учитывая устойчивость китайского экспорта и фискальные стимулы со стороны правительства, МВФ повысил свои прогнозы роста китайской экономики до 5% в 2025 году и 4,5% в 2026 году, что быстрее, чем в предыдущих оценках от октября.
Сонали Джайн-Чандра, глава миссии МВФ по Китаю, заявила на брифинге, что стимулирование внутреннего спроса оживит экономику, повысит инфляцию и укрепит реальный обменный курс. Это, по её мнению, поможет устранить внутренние и внешние экономические дисбалансы.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Укрепление юаня не замедлит экспортный бум Китая
Центральные банки присматриваются к золоту, евро и юаню на фоне ослабления доминирования доллара
Компании ЕС заявляют, что «заниженный» курс юаня помогает китайским экспортёрам
