Источник: CNBC
Медь обновила исторический максимум и устремилась к отметке в $12 000 за тонну. Этот металл, ключевой для мировой экономики, оказался в центре «идеального шторма», вызванного сразу несколькими мощными факторами: от торговых войн до бума искусственного интеллекта. Аналитики уже прогнозируют продолжение ралли в 2026 году с целями выше $13 000.
За несколько дней до конца года медь готовится показать самый большой годовой прирост с 2009 года — ее цена с начала года взлетела на 36%. Разберемся, что стоит за этим стремительным ростом.
Три кита медного ралли
1. Дефицит сырья. Рынок столкнулся с острой нехваткой медной руды. Перебои с добычей в Южной Америке и Юго-Восточной Азии привели к тому, что плавильным заводам по всему миру просто не хватает сырья, несмотря на избыток перерабатывающих мощностей.
Главным индикатором этого кризиса стали переговоры по годовым контрактам на поставку. Впервые в истории компания Antofagasta и один из китайских заводов согласовали на 2026 год нулевые ставки за переработку (TC/RC). Это означает, что вся рентабельность смещается от переработчиков к добывающим компаниям, что должно стимулировать инвестиции в новые рудники.
2. Торговые войны и «осушение» рынка. Неопределенность вокруг возможных 50%-ных импортных пошлин со стороны США вызвала настоящую гонку. Трейдеры массово перенаправляют потоки меди в Америку, чтобы завезти металл до введения тарифов. Это надувает запасы на американской бирже COMEX, но одновременно «осушает» рынки в остальном мире, создавая там локальный дефицит и толкая цены вверх.
3. Бум спроса от новых технологий. Структурный спрос на медь растет быстрее предложения. Металл критически важен для «зеленого» энергоперехода — он используется в линиях электропередач, ветряных турбинах, электромобилях и зарядной инфраструктуре.
Новым мощным драйвером стал бум искусственного интеллекта. По некоторым прогнозам, уже в 2025 году дефицит рафинированной меди составит около 300 тыс. тонн, а к 2030 году одни только дата-центры для ИИ могут потреблять сотни тысяч тонн металла в год.
Прогнозы на 2026 год
На фоне этих факторов аналитики Уолл-стрит настроены по-бычьи. Citigroup ожидает, что котировки могут превысить $13 000 за тонну уже ко второму кварталу 2026 года, а некоторые сценарии допускают движение к отметке $15 000. Goldman Sachs также назвал медь своим фаворитом на предстоящий год.
Поддерживать ралли будут мягкая денежно-кредитная политика, бюджетное стимулирование и сохраняющаяся неопределенность вокруг тарифов. Однако существуют и риски отката: более жесткая политика ФРС, ускоренный ввод новых добывающих мощностей или нормализация запасов в США могут ослабить давление дефицита и привести к коррекции цен.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
